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快手-W Q3业绩总结

快手-W（01024）2024年第三季度实现营收311亿元，同比增长114%，符合市场预期（311亿 vs. 公司自身预期）。经调整净利润为395亿元，同比增长244%，略超预期（395亿 vs. 391亿共识）。

用户数据稳健增长：日活跃用户(DAU)达408亿，同比增长54%；月活跃用户(MAU)714亿，同比增长43%；用户使用时长同比增长73%，推动电商广告业务发展。

电商业务 GMV 增长151%至3342亿元，得益于新商策略和超300%的商家增长；月活跃买家数133亿，同比增长122%。

广告驱动线上营销收入1763亿元，同比增长200%，主要由In-AppsAds模式和自动化投放解决方案（50%渗透率）推动，短剧营销消耗同比增长超300%。

分析师维持“买入”评级，预计2024-2026年总收入分别为12729亿、14141亿、15569亿元； NON-GAAP归母净利润分别为1764亿、2267亿、2783亿元。风险包括广告和电商增速不及预期、行业竞争恶化、国际局势风险等。