20180204-东兴证券-计算机行业周报_注意高比例股权质押的风险_24页_2mb

计算机行业周度报告总结（2018.01.29-2018.02.02）

核心内容

本周计算机板块（申万）整体表现不佳，下跌8.8%，跑输沪深300指数6.26个百分点，行业排名倒数第三。分析师指出，计算机板块在年底将维持盘整调整格局，短期反弹缺乏持续性，但中期仍看好白马龙头行情。推荐关注人工智能和企业级服务云计算主题。

主要观点

1. 高比例股权质押风险：市场需警惕高比例股权质押带来的风险。随着股市下跌，部分股东质押的股票已跌破平仓线，面临强平风险。若无法及时追加保证金或质押物，可能导致控制权变动，进一步影响股价。

2. 股权质押新规影响：1月12日，中证协与交易所出台新规，限制股票质押率上限，对高质押比例个股可能产生较大冲击。新规将于3月12日正式实施，需提前关注相关公司是否符合要求。

3. 投资策略：本周投资组合取得绝对收益-0.86%，跑赢申万计算机指数7.92个百分点。下周推荐股票包括中科曙光、大华股份、海康威视、广联达，权重各为25%。

关键信息

行业数据

• 股票家数：181家，占行业总数5.2%
• 行业市值：15427.02亿元，占市场2.38%
• 流通市值：10581.81亿元，占市场2.29%
• 行业平均市盈率：42.78
• 市场平均市盈率：20.04

行业新闻

• Gartner报告：2017年三星电子、苹果公司仍是全球最大的半导体买家，共消耗818亿美元。
• 区块链发展：区块链技术对IC行业产生显著影响，成为新兴机遇。
• 智能协同云技术联盟成立：由多家龙头企业发起，设立五个工作组，未来将设立产业基金。
• Windows 10市场份额：紧追Windows 7，差距缩小至8.1%。
• 中国IC设计业增长：2017年收入达2006亿元，同比增长22%；2018年预计增长20%，达2400亿元。
• 机械硬盘故障率报告：Backblaze报告显示，硬盘故障率数据为行业提供参考。

公司公告与业绩预告

• 天夏智慧：因股价下跌，控股股东质押股票可能触及平仓线，股票停牌。
• 中科金财：预计2017年净利润亏损，主要因并购商誉减值。
• 汇金股份：首次获得高新技术企业认定，享受税收优惠。
• 华虹计通：2017年扭亏为盈，净利润360万元至660万元。
• 神州数码：预计2017年净利润增长62.21%-84.50%。
• *ST中安：2017年业绩亏损，存在被暂停上市风险。
• 其他公司：部分公司如正元智慧、达实智能、神州泰岳等有不同程度的业绩增长或亏损。

投资组合表现

风险提示

1. 高比例股权质押风险：股价下跌可能导致质押股票被强平，影响公司控制权及股价。
2. 直播答题游戏热度：长期维持热度存在不确定性。
3. 行业政策与市场波动：政策变化及市场整体下行对行业及个股影响较大。

分析师与研究助理信息

• 分析师：叶盛，西安交通大学工业工程学士，中央财经大学金融硕士，东兴证券研究所计算机行业研究员。
• 研究助理：夏清莹，英国拉夫堡大学银行与金融硕士，专注人工智能、金融科技及次新股研究。

免责声明与版权

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性与完整性。
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行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。