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那些公司股权质押需要重视

核心内容

本文由东吴证券策略首席分析师姚佩及研究助理丁炎晨于2022年4月25日发布，旨在分析当前股权质押风险较高的公司，为投资者提供参考。文中提出四个视角，分别从股权质押比例高、股价距平仓价跌幅小、行业集中度以及潜在风险因素等方面进行探讨。

主要观点与关键信息

1. 股权质押比例高的公司

• 筛选标准：当前股权质押比例高于30%，且质押股份当前市值最高的20家公司。
• 行业分布：主要集中于非银金融、地产、煤炭、石油石化、医药生物等行业。
• 代表性公司：
  • 国城矿业（有色金属，质押比例71%，市值114亿元）
  • 云南白药（医药生物，质押比例32%，市值288亿元）
  • 东阳光（医药生物，质押比例40%，市值71亿元）
  • 美锦能源（煤炭，质押比例45%，市值192亿元）
  • 三六零（计算机，质押比例52%，市值297亿元）
  • 协鑫能科（公用事业，质押比例54%，市值113亿元）
  • 湘财股份（非银金融，质押比例57%，市值112亿元）
  • 新湖中宝（房地产，质押比例43%，市值101亿元）
  • 万通发展（房地产，质押比例45%，市值74亿元）

2. 股价距平仓价跌幅小的公司

• 筛选标准：根据过去一年的股权质押交易，按照60%质押率和130%平仓线估算平仓价，筛选当前股价距平仓价跌幅在10%以内的20笔交易。
• 行业分布：主要集中于地产、医药生物、家用电器、基础化工等行业。
• 代表性公司：
  • 西部矿业（有色金属，距平仓价跌幅-1.6%，市值16亿元）
  • 湖南黄金（有色金属，距平仓价跌幅-0.2%，市值13亿元）
  • 珍宝岛（医药生物，距平仓价跌幅-0.6%，市值19亿元）
  • 华东医药（医药生物，距平仓价跌幅-6.0%，市值17亿元）
  • 牧原股份（农林牧渔，距平仓价跌幅-9.9%，市值17亿元）
  • 格力电器（家用电器，距平仓价跌幅-5.2%，市值29亿元）
  • 云天化（基础化工，距平仓价跌幅-9.5%，市值14亿元）
  • 万科A（房地产，距平仓价跌幅-6.0%，市值38亿元）
  • 新城控股（房地产，距平仓价跌幅-3.5%，市值19亿元）
  • 绿地控股（房地产，距平仓价跌幅-7.0%，市值18亿元）

3. 风险提示

• 全球疫情蔓延风险：若海外疫情加剧，可能对相关产业链及国内进出口造成影响。
• 宏观经济增长不及预期：若国内经济复苏进程不及预期，可能影响上市公司基本面表现。
• 历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。
• 本文仅作推演：相关公司不作为任何投资建议。

团队成员

• 姚佩：策略首席分析师，执业证书编号S0600520090005，邮箱：yaopei@dwzq.com.cn
• 丁炎晨：策略研究助理，邮箱：dingyc@dwzq.com.cn

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投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。