20160221-招商证券-建筑行业定期报告_地产政策刺激不断_关注装饰和园林_19页_811kb

报告摘要

2016年2月21日的建筑行业定期报告指出，当前建筑行业整体呈现中性态势，但部分子行业和个股表现突出。报告分析了行业整体表现、政策动向、市场趋势以及重点公司动态，并提出了短期投资策略。

市场表现：
- 上周建筑行业融资余额环比大幅回落 $-26.06%$。
- 建筑行业整体上涨 $6.11%$，在市场中排名靠前。
- 园林和装饰子行业涨幅居前，分别达到 $11.1%$ 和 $11%$。
- 个股方面，弘高创意、棕榈园林、神州长城、岭南园林、亚厦股份涨幅显著，而蒙草抗旱、雅百特则出现下跌。
政策支持：
- 地产政策刺激不断，包括调整契税、营业税优惠政策，以及公积金账户存款利率调涨为 $1.5%$。
- 基建投资加大，政策利好为基建及装饰园林板块提供支撑。
- 2016年绿色建筑推广比例目标为 $50%$，将推动行业向环保和节能方向发展。
行业趋势：
- 建筑行业整体估值较低，2015年PE为14.12倍，位居A股倒数第三。
- 建筑工业化和钢结构发展成为转型方向之一，相关政策有望在两会上提及。
- 周期向下背景下，公司转型成为关注重点，包括跨界转型和产业链延伸转型。
投资策略：
- 短期关注三个方向：基建、装饰园林和钢结构。
- 建议重点关注全筑股份、棕榈园林、亚厦股份、金螳螂、富煌钢构、杭萧钢构、鸿路钢构等。
- 长期关注经济转型带来的红利，如国企改革、PPP模式、环保、智慧交通等。

公司名称	股价	15EPS	16EPS	17EPS	15PE	16PE	17PE	评级
中国建筑	5.29	0.88	1.01	1.12	7.1	6.0	5.2	强烈推荐
中材国际	10.46	0.55	0.67	0.85	74.7	19.0	15.6	强烈推荐
苏交科	17.58	0.60	0.77	0.85	35.1	29.1	22.9	强烈推荐
金螳螂	13.70	1.13	1.27	1.40	12.8	12.1	10.8	强烈推荐
亚厦股份	13.06	0.81	0.90	1.05	11.3	16.1	14.5	强烈推荐
空港股份	14.10	0.20	0.25	0.29	82.4	70.5	56.4	强烈推荐
江河创建	10.28	0.30	0.37	0.46	42.8	34.3	27.8	强烈推荐
棕榈园林	21.95	0.51	0.79	1.04	28.1	43.0	27.8	强烈推荐
中钢国际	13.29	0.73	0.91	1.13	47.5	18.2	14.6	强烈推荐

报告由招商证券股份有限公司编制，分析师张士宝和王彬鹏负责。报告内容仅供参考，不构成投资建议。

公司短期评级：
- 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数 $20%$ 以上
- 审慎推荐：公司股价涨幅介于 $5%$ 到 $20%$
- 中性：公司股价变动幅度介于±$5%$
- 回避：公司股价表现弱于基准指数 $5%$ 以上
公司长期评级：
- A：公司长期竞争力高于行业平均水平
- B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
- C：公司长期竞争力低于行业平均水平
行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
- 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
- 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数