2017-军工·军临天下：直升机专题之三，欧洲空客直升机公司_12页-1mb

空客直升机公司总结

核心内容

空客直升机公司（原欧洲直升机公司）是空中客车集团旗下的重要子公司，成立于1992年，总部位于法国，业务覆盖全球。公司专注于军民用直升机的设计、研发、生产与营销，并提供全方位的维护、检修及培训服务。空客直升机在全球直升机行业中占据重要地位，尤其在欧洲（不包括俄罗斯）军用直升机市场占有率最高。

主要观点

• 空客直升机拥有多个知名直升机型号，包括海豚系列、NH90系列和“虎”式直升机，其中“海豚”系列被中国引进并命名为直-9直升机。
• 公司近年经营情况受全球军民机市场波动影响，但产品服务类业务带动收入及利润稳健增长。
• 2012-2016年间，空客直升机的营业收入总体上升，服务类业务收入占比逐年提升。
• 军机业务收入占比从46%上升至57%，显示其在军用直升机市场上的强劲增长。
• 由于产品服务类业务的快速发展，公司收入结构持续优化，服务类业务收入复合增长率约为3%。
• 空客直升机在民用直升机市场也占据领先地位，全球市场份额常年保持在40%以上。

关键信息

公司概况

• 成立时间：1992年
• 总部：法国
• 集团归属：空中客车集团（原欧洲宇航防务集团）
• 业务范围：设计、研发、生产及营销军民用直升机，提供维护、检修及培训服务
• 零配件点：设于香港、巴黎、达拉斯

主要产品

• 海豚系列：包括AS365N、AS565“黑豹”、H155、H175等，适用于多种任务，如搜救、急救、运输等。
• NH90系列：由法、德、意、荷四国政府投资，是北约合作的多功能军用直升机。
• 虎式直升机：用于战斗、武装侦查及护送，具有多种配置和升级选项。
• 松鼠系列：包括H125、H130、H145等，适用于公共服务、军事通用、VIP运输等任务。

市场占有率

• 军机市场：空客直升机是欧洲（不包括俄罗斯）军用直升机市场的最大供应商，全球市场份额在2014-2016年间分别为11%、9%、14%。
• 民机市场：在全球民用直升机市场中占据领先地位，市场份额常年保持在40%以上；在欧洲（不包括俄罗斯）市场占有率约为36%。

与中国的合作历史

• 空客直升机与中国的合作始于1967年，涉及多个重要型号，如云雀3型、超级黄蜂SA321（直-8）、海豚AS365N（直-9）等。
• 1979年，空客直升机与中航哈飞集团合作生产海豚AS365N，共生产70架。
• 1989年，空客直升机与中方合作推出EC120直升机（HC120），共组装34架。
• 2005年，空客直升机与中航哈飞集团合作研发EC175直升机（直-15），双方各承担50%的研发与生产任务。

武器禁运背景

• 冷战期间，中国被欧美国家列入武器禁运名单，但禁运措施并不严格，且随着时间推移有所放宽。
• 欧盟国家与中国之间没有严格的武器禁运，主要因为中欧关系以经贸为主，且欧盟内部缺乏统一的对外政策。
• 美国对中国实施武器禁运直到70年代中美建交后才有所缓和。

未来展望

• 随着全球军民机市场逐步回暖，空客直升机有望实现军民机业务的协同增长。
• 在亚太及东欧地区，军费开支增长及地缘政治紧张将推动军机市场需求增加。
• 空客直升机在中国的民用直升机市场份额约为40%，未来在新兴市场可能进一步扩大。

重要数据与趋势

• 2012-2016年，全球涡轮直升机交付量复合增长率为-2%，而空客直升机交付量下降12%，低于可比公司平均水平。
• 公司营业利润及营业利润率总体稳定，但2016年出现较大幅度下滑。
• 产品服务类业务收入占比从42%提升至47%，成为公司收入增长的重要来源。

总结

空客直升机公司在全球直升机行业中具有重要地位，尤其在军用直升机市场占据主导地位。其产品线丰富，技术领先，与中国的合作历史悠久，尽管受制于武器禁运政策，但双方仍保持一定的合作与交流。随着全球市场变化，空客直升机有望在未来实现业务增长，特别是在军用直升机和新兴市场。