20180802-广发证券-_广发海外_澳门博彩数据跟踪_7月GGR同比增速基本符合预期_我们对中场业务依然乐观_11页_862kb

澳门博彩数据跟踪总结

核心内容

本报告由广发海外研究小组发布，主要分析澳门博彩行业7月份的毛收入数据，以及相关的旅游和宏观经济指标，对行业未来表现进行展望，并提示潜在风险。

主要观点

• 7月博彩毛收入同比增长10.3%，基本符合市场预期，但增速较5、6月份略有下滑，主要受人民币对港币贬值影响。
• 中场业务表现强劲，延续了第二季度快速增长的势头，是推动博彩毛收入增长的主要动力。
• 贵宾业务增速放缓，但其对整体盈利能力的影响有限，因其在博彩总收入中的占比已低于30%。
• 内地游客增长显著，尤其是广东省外游客，6月份同比增长14.7%，显示出内地游客对澳门旅游的持续需求。
• 旅游行业数据积极，6月份澳门入境游客人次同比增长5.2%，其中内地游客增长13.5%，酒店入住率达到历史同期最高水平（89.1%）。
• 下半年行业前景乐观，预计随着港珠澳大桥通车，内地游客人次将继续增长，推动中场业务毛收入增长。
• 宏观经济与博彩收入相关性：博彩毛收入与名义GDP、PPI、M1、M2等指标存在一定的联动关系。

关键信息

澳门博彩毛收入数据

• 7月GGR：253.3亿澳门币，同比增长10.3%。
• 前7月GGR：同比增长17.5%。
• 贵宾业务毛收入：增速显著放缓，但占比已低于30%。
• 中场及角子机毛收入：持续增长，是行业增长的主要来源。

旅游行业数据

• 6月入境游客人次：250.3万，同比增长9.4%，其中内地游客增长13.5%。
• 广东省外游客增长：14.7%，显示内地游客需求强劲。
• 酒店入住率：6月达到89.1%，为历史同期最高水平。

宏观经济指标

• 博彩毛收入与名义GDP同比增速：存在一定的正相关性。
• 博彩毛收入与PPI、M1、M2同比增速：也表现出一定的联动趋势。
• 人均博彩支出与人民币对港币汇率：人民币贬值对内地游客人均支出产生负面影响。

赌场政策与风险提示

相关研究

• 【广发海外】澳门博彩数据跟踪:二季度中场业务继续快速增长，板块迎来配置时机（2018-07-17）
• 【广发海外】澳门博彩行业中期策略:下半年行业景气度有望进一步提升（2018-07-10）
• 【广发海外】澳门博彩数据跟踪:6月GGR增速低于预期，板块面临短期负面因素（2018-07-01）
• 【广发海外】韩国博彩行业专题报告:低税率及免签政策利好济州岛博彩业发展（2018-06-20）

图表索引

• 图1：2018年7月份GGR同比增长10.3%
• 图2：2018年前7月GGR同比增长17.5%
• 图3：17年1月至18年6月贵宾业务毛收入情况
• 图4：17年1月至18年6月中场及角子机毛收入情况
• 图5：17年入境澳门游客人次增长5.4%
• 图6：18年6月入境澳门游客人次增长5.2%
• 图7：18年6月澳门内地游客人次同比增长13.5%
• 图8：18年6月广东省游客人次增长11.6%
• 图9：18年6月澳门香港游客人次增长2.0%
• 图10：18年6月广东省外游客增长14.7%
• 图11：澳门地区酒店客房数量（月度）
• 图12：澳门地区酒店入住率（月度）
• 图13：博彩毛收入与名义GDP同比增速对比（季度）
• 图14：博彩毛收入与PPI同比增速对比（月度）
• 图15：博彩毛收入与M1同比增速对比
• 图16：博彩毛收入与（M2-实际GDP）同比增速对比
• 图17：人均博彩支出与人民币对港币汇率对比
• 图18：贵宾毛收入同比增速与InverseShibor对比
• 图19：茅台一批价同比增长
• 图20：70个大中城市新建住宅价格指数 vs GGR

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