20180416-广发证券-_广发海外_澳门博彩数据跟踪_一季度GGR同比增长+20.5_酒店客房开始出现短缺_10页_764kb

澳门博彩数据跟踪总结

核心内容

本报告分析了2018年第一季度澳门博彩及旅游行业的相关数据，重点跟踪博彩毛收入、游客人次、酒店入住率等关键指标，并探讨了影响澳门博彩业发展的主要因素及未来趋势。

主要观点

1. 澳门博彩毛收入增长显著

• 2018年第一季度博彩毛收入达到765.1亿澳门币，同比增长 20.5%。
• 中场业务毛收入为297.3亿澳门币，同比增长 23.0%，首次超过贵宾业务的 21.0% 同比增速。
• 增长驱动因素包括广东省外内地游客人次增加、人均博彩支出上升，以及人民币兑港币汇率升值带来的利好。

2. 酒店客房供给出现短缺，价格与入住率双升

• 旅游物价指数同比增长 6.2%，主要受酒店住宿价格提升影响。
• 住宿价格指数同比增长 19.3%，为15年至今首次在第一季度实现增长。
• 18年前两个月广东省外内地游客人次同比增长 22.3%，成为游客增长的主要来源。
• 酒店入住率达到 90.5%，较去年同期提升 6个百分点，创历史新高。

3. 澳门旅游行业仍有增长潜力

• 澳门旅游行业在广东省的渗透率已接近 12%，而在广东省外的内地省份渗透率仍不足 1%，增长空间巨大。
• 港珠澳大桥预计于2018年6月通车，将作为推动广东省外游客增长的重要催化剂。

4. 建议关注酒店利用率较低的标的

• 在酒店客房开始出现短缺的情况下，建议投资者关注当前酒店利用率较低或近期新增客房的公司，以捕捉未来增长机遇。

关键信息

1. 数据来源

• DICJ（澳门博彩监察协调局）
• DSEC（澳门旅游局）
• 国家统计局
• Bloomberg
• 广发证券发展研究中心

2. 数据披露时间表

• 博彩毛收入：月度
• 入境游客人次：月度
• 酒店入住率：月度
• PPI、M1、M2：月度
• 旅游物价指数：季度

3. 数据图表

• 图1至图24展示了博彩毛收入、游客人次、酒店入住率、物价指数等关键数据的变化趋势。
• 图21展示了人均博彩支出与人民币兑港币汇率之间的关系，显示汇率升值对人均支出的正向影响。

风险提示

1. 入境签证政策收紧：内地游客占入境游客的约 2/3，若签证政策收紧，将对游客人次产生不利影响。
2. 外汇管制收紧：若中央政府进一步限制银行卡境外消费额度，将影响博彩行业资金流动。
3. 全面禁烟政策：2019年起赌场室内将全面禁烟，可能缩短赌客停留时间，影响毛收入。
4. 周边赌场竞争加剧：新加坡、柬埔寨、马来西亚等国的赌场可能吸引更多中国赌客，加剧竞争。
5. 赌牌续期不确定性：多家博彩公司赌牌将在2020年和2022年面临续期，若需一次性支付高额费用，将对业绩造成压力。

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联系方式

• 分析师：胡翔宇（博彩、住宿与休闲业首席分析师）
• 电话：010-59136632
• 邮箱：huxiangyu@gf.com.cn
• 地址：
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  • 广州市：510620
  • 深圳市：518000
  • 北京市：100045
  • 上海市：200120

投资评级说明

• 行业投资评级：
  • 买入：预期股价强于大盘 10% 以上
  • 持有：预期股价变动在 -10%～+10% 之间
  • 卖出：预期股价弱于大盘 10% 以上
• 公司投资评级：
  • 买入：预期股价强于大盘 15% 以上
  • 谨慎增持：预期股价强于大盘 5%～15%
  • 持有：预期股价变动在 -5%～+5% 之间
  • 卖出：预期股价弱于大盘 5% 以上

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