20240901-华鑫证券-农林牧渔行业周报_生猪养殖步入业绩兑现期_后期重点关注优质小猪企业_17页_1mb

生猪养殖行业分析总结（2024年9月）

市场概况

2024年上半年，生猪养殖行业逐步转入业绩兑现期，多数企业实现扭亏为盈。收入端受益于猪价上涨和出栏量增加，利润端则因饲料成本下降而改善。预计2024年第三季度猪价仍处高位，企业盈利将持续。

核心观点

1. 业绩兑现与成本优化
   多数生猪养殖企业上半年实现盈利，牧原股份、温氏股份、神农集团等成本领先，京基智农、巨星农牧成本下降趋势显著。企业将降本增效作为下半年重点，盈利空间有望进一步扩大。

2. 关注双优势企业
   拥有资金和成本优势的企业（如巨星农牧）具备更快的产能扩张能力，下半年成本延续下降，市场份额可能进一步提升。

重点个股

1. 巨星农牧（603477SH）
   养殖成本行业领先，规划产能持续扩张，2024年预计全年养殖成本降至13元/公斤以下。
2. 正邦科技（002157SZ）
   引入双胞胎集团重整，成本控制技术导入，推动业绩复苏。
3. 牧原股份（002714SZ）
   2024年规划出栏6600-7200万头，完全成本预计进一步下降，盈利能力提升。
4. 温氏股份（300498SZ）
   2024年出栏目标3000-3300万头，7月综合成本13.8-14元/公斤。

风险提示

• 疫病、极端天气、猪价波动、产能扩张不及预期等风险可能影响行业表现。

结论

生猪养殖行业正处于盈利改善与产能扩张的关键期，具备成本与资金优势的头部企业更可能在行业竞争中脱颖而出。关注巨星农牧、牧原股份、正邦科技等标的。