20220725-东兴证券-农林牧渔行业周观点（2022年29周）_猪价高位震荡_继续推荐生猪养殖_14页_739kb

报告摘要

农林牧渔行业周观点总结（2022年29周）

核心观点

本周全国外三元生猪出栏均价为22.46元/公斤，环比下跌1.88%，结束了连续十三周的上涨趋势，进入震荡行情。我们认为，7-8月是二次育肥猪集中出栏的时段，当前猪价不具备进一步上涨动力，但因出栏量减少，猪价有望维持高位震荡。下半年猪价预计将好于上半年，明年猪价也有望高于今年。当前板块估值处于低位，是猪周期投资的重点配置时点，重点推荐牧原股份、天康生物等生猪养殖企业。动保方面，建议关注非瘟疫苗进展及伪狂苗批签发数据恢复带来的估值修复机会，重点推荐生物股份、科前生物。

重点子行业情况

生猪养殖

生猪价格下跌，但仔猪价格上涨。
7-8月为二次育肥猪集中出栏期，猪价维持震荡。
供给减少与消费回暖将推动猪价中枢上移。
母猪存栏未明显上涨，为猪价高位提供支撑。
各上市猪企上半年业绩普遍亏损，但下半年有望反转。

饲料动保

玉米价格小幅下跌，豆粕价格保持稳定。
饲料企业成本控制能力凸显，水产料表现强劲。
非瘟疫苗进展及伪狂苗批签发数据恢复，动保企业有望受益。

种植种业

夏粮产量同比增长1.0%，种植业景气有望持续。
转基因种子商业化进程加快，预计最快明年落地。
建议关注大北农、隆平高科等具备技术优势的企业。

白羽肉鸡养殖

毛鸡价格震荡，鸡苗价格下跌。
鸡苗库存增加，但终端消费淡季影响有限。
随着餐饮消费恢复，鸡肉和鸡苗价格有望温和上涨。
食品端转型成为行业趋势，建议关注圣农等龙头企业。

市场表现

本周农林牧渔行业各子行业涨跌幅分化，渔业涨幅最大（8.10%），畜禽养殖跌幅最大（-4.13%）。
表现前五的公司为：中水渔业（+17.23%）、*ST东洋（+17.19%）、大湖股份（+12.08%）、*ST景谷（+11.02%）、百龙创园（+10.77%）。
表现后五的公司为：牧原股份（-5.92%）、佳沃股份（-6.10%）、唐人神（-6.47%）、农发种业（-11.10%）、东瑞股份（-11.19%）。