20220917-光大证券-金属新材料高频数据周报_8月国内电动车产量渗透率创历史新高_9月电池厂排产环比提升近8__26页_1mb

有色行业新材料周报总结（20220912-20220918）

核心内容概览

本报告分析了2022年9月12日至9月18日期间，国内金属新材料市场的主要价格变化、行业动态及投资建议。涵盖军工、新能源车、光伏、核电、消费电子等多个领域，重点跟踪锂、钴、镍、稀土、硅、锆等关键材料的价格、产量、库存及毛利率变化，为投资者提供市场洞察。

主要观点

军工新材料

• 电解钴价格小幅回暖：本周电解钴价格为34.8万元/吨，环比上涨1.2%；与钴粉的比值为0.97，环比上涨1.2%，与硫酸钴比值为5.66，环比上涨0.3%。表明军工行业相对制造业和新能源车表现增强。
• 碳纤维价格稳定，毛利高位：本周碳纤维价格为170元/千克，毛利47.78元/千克，环比下降0.8%；毛利率27.72%，环比下降0.2pct。碳纤维产量同比增长138.9%，库存环比上升50吨。
• 铼、铍价格稳定：铼粉价格维持不变，铍价格与上周持平，产量环比上升6.3%。

新能源车新材料

• 电动车渗透率创新高：8月国内电动车产量69.1万辆，渗透率28.8%，环比上升3.7pct。
• 电池材料价格小幅上涨：电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格分别上涨0.3%、0.13%和0.5%。磷酸铁锂价格环比上涨1.92%，毛利率提升。
• 三元材料分化：811型和523型正极材料价差2.9万元/吨，环比下降0.1万元/吨。
• 六氟磷酸锂价格高位：本周六氟磷酸锂价格27.8万元/吨，环比上涨2.0%，毛利率11.8%。
• 隔膜、铜箔、铝塑膜：隔膜价格维持稳定，铜箔加工费保持不变，铝塑膜价格稳定。

光伏新材料

• EVA价格小幅上涨：本周EVA价格21,800元/吨，环比上涨3.8%。
• 多晶硅价格高位：光伏级多晶硅价格37.07美元/千克，环比下降0.9%，仍处于近6年高位。
• 光伏玻璃价格稳定：光伏玻璃镀膜价格27.5元/平米，环比持平；毛利和毛利率仍处于历史高位。

核电新材料

• 硅酸锆价格小幅下跌：本周硅酸锆价格18,625元/吨，环比下降2.61%。
• 锆英砂、氧氯化锆价格稳定：氧氯化锆库存环比下降6.3%，锆英砂价格环比持平。

消费电子新材料

• 钴酸锂价格小幅上涨：本周钴酸锂价格430元/千克，环比上涨1.2%；毛利环比下降2.0%。
• 碳化硅价格稳定：本周98%碳化硅价格8,300元/吨，环比持平。

关键信息

价格与库存数据

市场动态

• 新能源车需求强劲：9月主流电池厂排产环比提升7.9%，其中三元电池提升3.3%，磷酸铁锂电池提升11.6%。
• 锂资源自给率重要：锂精矿价格高位利好锂资源自给率高的企业，如天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业。
• 高镍三元材料需求上升：高镍三元材料是车企未来重点方向，811型材料价格维持高位。
• 消费电子需求稳定：钴酸锂和碳化硅价格稳定，但部分材料如高纯镓、粗铟、精铟价格有所下降。

投资建议

推荐标的

• 军工新材料：电解钴、碳纤维、钛、铼、铍等。
• 新能源车新材料：锂精矿、电碳、工碳、磷酸铁锂、钴酸锂、六氟磷酸锂等。
• 光伏新材料：EVA、多晶硅、光伏玻璃等。
• 核电新材料：硅酸锆、氧氯化锆、海绵锆等。
• 消费电子新材料：碳化硅、高纯镓、粗铟、精铟等。

建议关注企业

• 锂资源自给率高的企业：天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。
• 军工认证企业：宝钛股份、西部超导、西部材料等。

风险提示

• 估值过高风险：部分材料价格处于历史高位，可能带来估值压力。
• 技术路径变化风险：新能源车和消费电子行业技术路线可能发生变化，影响需求。
• 企业经营风险：包括经营激进、战略偏差、治理失败等。
• 宏观政策风险：政策调整可能对材料价格和市场需求产生影响。
• 流动性风险：市场波动可能影响企业资金链和运营效率。

估值方法说明

本报告采用的估值方法基于假设，不同假设可能导致估值结果差异较大。报告中的估值不保证所涉及证券能够在该价格交易。

投资评级体系

结论

整体来看，国内金属新材料市场在新能源车和军工领域表现较强，部分材料价格处于历史高位，行业景气度良好。建议关注锂资源自给率高的企业及军工认证企业，同时需注意估值过高、技术路径变化等风险因素。