20211113-光大证券-金属新材料高频数据周报_11月主流电池厂商排产计划环比增加12_锂精矿价格涨幅领跑电车材料_27页_1mb

有色行业周报总结（2021年11月8日-2021年11月14日）

核心内容概览

本报告分析了2021年11月8日至11月14日期间，中国有色金属及新材料行业的价格变动趋势、供需情况及行业前景。重点关注了军工、新能源车、光伏、核电、消费电子及其它材料领域的市场表现和相关企业。

主要观点与关键信息

1. 军工新材料

• 电解钴：本周价格为42.80万元/吨，环比上涨2.9%。电解钴与钴粉比值0.89，环比上涨2.2%；与硫酸钴比值4.60，环比上涨2.9%。这两个比值表明军工行业相对制造业和新能源车表现转强。
• 碳纤维：本周价格为177.9元/千克，环比上涨0.99%；毛利为45.33元/千克，环比上涨0.2%。价格和毛利均处于20年以来较高水平，预计受益于下游风电、航空航天等领域需求增长，价格有望持续向好。
• 钛、铼、铍：钛和铼价格与上周持平，铍价格保持不变。其中，0级与4级海绵钛价差维持稳定，反映军工与民用钛材需求的相对变化。

2. 新能源车新材料

• 电池厂商排产计划：11月主流电池厂商排产计划环比增加12%，显示新能源车行业持续高景气。
• 锂精矿：本周中国到岸价达到1795美元/吨，环比上涨14.7%，近30日涨幅达54.1%。锂精矿价格高位利好锂资源自给率高的企业。
• 正极材料：磷酸铁锂、523型和811型正极材料价格分别为8.70、22.10和27.15万元/吨，环比分别上涨0%、0.9%和0%。811型与523型价差处于历史较低位置，但自2021年3月起有所扩大，反映高镍三元材料需求提升。
• 负极材料：人工石墨和天然石墨价格环比持平，但电碳与工碳价差扩大10%，显示锂电行业景气度提升。
• 电解液与隔膜：六氟磷酸锂价格保持高位，毛利和毛利率均处于2020年以来较高水平。隔膜产量环比略有下降，但价格稳定。
• 铜箔与铝塑膜：电池级铜箔价格保持不变，与电解铜价差略有下降。铝塑膜价格稳定，进口依赖度较高。

3. 光伏新材料

• 多晶硅：价格为35.61美元/千克，环比下降0.6%，但仍处于近6年较高位置。
• 光伏玻璃：镀膜价格为28元/平米，环比持平；毛利和毛利率保持较高水平，但产量和开工率低于去年同期。
• EVA共聚物：价格为23,000元/吨，环比下降4.2%，仍处于2013年以来高位。
• 等静压石墨：价格保持稳定，为75,000元/吨。

4. 核电新材料

• 锆英砂与硅酸锆：价格分别下降1.3%和3.4%。硅酸锆价格下降反映核电行业需求放缓。
• 海绵锆与氧化铪：价格保持不变，但海绵锆与硅酸锆价差上涨3.5%，反映核电行业相对陶瓷和洁具的景气度提升。

5. 消费电子新材料

• 碳化硅：价格大跌14.3%，主要因天祝地区停产企业复产，月度产量提升8.6%。价格自2020年8月起结束下跌趋势，进入上升通道。
• 高纯镓、粗铟、精铟：价格分别上涨2.1%、持平、持平。高纯镓价格自2017年以来处于高位。
• 钴酸锂：价格为401元/千克，环比上涨0.75%，毛利和毛利率均有所提升，显示消费电子需求强劲。

6. 其他材料

• 铂、铑、铱：铂和铑价格分别上涨4.9%和1.9%，铱价格下跌1.9%。铂、铑、铱价格均为2015年以来的较高值。

建议关注的标的

• 锂资源自给率高的企业：天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业。
• 盐湖资源：青海建设世界级盐湖产业基地，建议关注盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。

风险提示

• 估值过高风险：部分企业估值偏高。
• 技术路径变化风险：新能源车和消费电子行业技术路径可能发生变化。
• 企业经营风险：包括战略偏差、治理失败等。
• 宏观政策与流动性风险：政策调整和市场流动性变化可能影响行业表现。

行业与市场对比

• 行业表现：整体行业表现优于沪深300指数，尤其在军工和新能源车领域表现突出。

弹性测算（以锂相关企业为例）

结论

2021年11月，有色金属及新材料行业整体保持稳定增长态势，军工和新能源车领域表现尤为突出。锂精矿价格持续上涨，对锂资源自给率高的企业有利。光伏和核电材料价格有所回落，但部分产品仍维持高位。消费电子材料如碳化硅价格下跌，但部分材料如高纯镓和钴酸锂表现良好。建议关注具备高资源自给率和战略资源的企业，同时警惕行业估值和政策变化带来的风险。