20220514-光大证券-金属新材料高频数据周报_4月国内新能源车产量环比下降33_产量渗透率25.9_再创历史新高_26页_1mb

有色行业新材料周报总结（2022年5月9日-2022年5月15日）

核心内容概览

本报告聚焦于2022年5月9日至5月15日期间，国内主要金属新材料的市场价格变动、供需状况及行业前景。主要涉及军工、新能源车、光伏、核电、消费电子及其他材料六大板块，分析了价格趋势、库存变化、产量数据及产业链动态，并对相关投资标的进行了建议。

主要观点与关键信息

1. 军工新材料

• 电解钴价格小幅回落：本周电解钴均价为50.80万元/吨，环比下降5.22%。电解钴与钴粉的比值为0.83，环比下降2.4%；与硫酸钴的比值为4.93，环比下降3.4%，表明军工行业相对制造业和新能源车表现转弱。
• 碳纤维价格稳定，毛利下降：本周碳纤维价格为186.3元/千克，环比持平，但毛利下降1.3%，毛利率下降0.3pct，价格和毛利仍处于20年以来较高水平。
• 钛、铼、铍价格维持稳定：钛、铼、铍价格均无明显波动，其中0级与4级海绵钛价差维持在1.00万元/吨，显示军工钛材需求依然强劲。

2. 新能源车新材料

• 新能源车产量环比下降：4月国内新能源车产量为31.2万辆，环比下降33%，但渗透率升至25.9%，创历史新高。产量下降主要受疫情冲击。
• 正极材料表现：磷酸铁锂产量和库存分别达到16430吨和137吨，产量为2020年以来的持续增长趋势。三元材料中，811型产量环比持平，523型环比下降0.1%。
• 硫酸钴价格下跌，行业毛利率为年内新低：本周硫酸钴价格为9.80万元/吨，环比下降5.8%，毛利率降至-15.3%，行业开工率降至73.3%，为年内新低。
• 碳酸锂价格维持高位：本周碳酸锂测算毛利为19.9万元/吨，环比下降4.71pct，毛利率为43.1%，仍处于较高水平。

3. 光伏新材料

• EVA共聚物价格接近历史新高：本周EVA价格为26,200元/吨，环比上涨4.8%，接近27500元/吨的历史高点。
• 多晶硅价格稳定：本周光伏级多晶硅价格为31.96美元/千克，环比下降0.5%，但价格仍处于近6年较高位置。
• 光伏玻璃价格上升：本周3.2mm光伏玻璃镀膜价格为28.5元/平米，环比上涨3.6%，价格与平板玻璃比值维持在0.02，显示光伏行业景气度提升。

4. 核电新材料

• 海绵锆价格大涨6.4%：本周海绵锆价格为250元/千克，环比上涨6.4%，主要因下游需求强劲及原料电熔氧化锆价格高位。
• 其他锆相关材料价格稳定：氧氯化锆、硅酸锆、氧化铪价格环比基本持平，但氧氯化锆毛利和毛利率处于20年来较低水平。

5. 消费电子新材料

• 高纯镓价格屡创新高：本周高纯镓价格为3075元/千克，环比上涨3.4%，显示半导体行业需求旺盛。
• 碳化硅价格稳定：本周98%碳化硅价格为8800元/吨，环比持平，主要用于功率半导体和消费电子领域。

6. 其他材料

• 铂、铑、铱价格涨跌互现：铂价格环比上涨1.8%，铑价格环比下降2.9%，铱价格环比持平，但铑和铱价格均为2015年以来的高点，显示3C和新能源车行业景气度提升。

投资建议

• 重点关注锂资源自给率高的企业：如天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业，受益于锂精矿价格高位。
• 关注盐湖资源企业：青海建设世界级盐湖产业基地，具有重大战略意义，建议关注盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。
• 军工新材料：虽然部分材料价格有所回落，但军工行业需求依然强劲，建议关注相关企业。

风险提示

• 估值过高风险：部分企业估值偏高，存在回调风险。
• 技术路径变化风险：新能源车和消费电子技术路径可能发生变化，影响材料需求。
• 企业经营风险：包括经营激进、战略偏差、治理失败等。
• 宏观政策及流动性风险：政策调整和市场流动性变化可能对行业造成影响。

行业及公司评级体系

估值方法的局限性说明

本报告所采用的分析基于假设，不同假设可能导致结果显著不同。估值方法和模型存在局限性，不能保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

本报告由分析师王招华撰写，执业证书编号：S0930515050001。分析基于合法合规信息，独立、客观，对内容和观点负责。

法律主体声明

本报告由光大证券股份有限公司制作，具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。报告内容仅供参考，不构成投资建议。