20220219-光大证券-金属新材料高频数据周报_1月国内电动车产量渗透率再创历史新高_新能源金属价格继续全面上行_26页_1mb

报告摘要

有色行业周报总结（20220214-20220220）

核心内容

本报告分析了2022年2月14日至2月20日期间，国内金属新材料市场的主要价格走势、行业景气度以及相关企业投资建议。报告涵盖军工、新能源车、光伏、核电、消费电子及其它材料等六大板块，重点监测电解钴、碳纤维、锂精矿、正极材料、六氟磷酸锂、EVA、钕铁硼、铂铑等关键材料的供需变化和价格波动。

主要观点

1. 军工新材料

电解钴：本周价格为53.6万元/吨，环比上涨2.5%；电解钴与钴粉比值为0.85，环比上涨0.5%；与硫酸钴比值为4.76，环比上涨0.7%。这些比值表明军工行业景气度有所增强。
碳纤维：价格为186.8元/千克，环比持平；毛利为58.91元/千克，环比下降7.1%。价格和毛利仍处于历史高位。
钛、铼、铍：价格环比保持稳定，其中钛的0级与4级价差持续走高，反映军工需求强劲。

2. 新能源车新材料

电动车产量渗透率：1月国内电动车产量45.2万辆，环比下降12.7%，但渗透率升至18.7%，创历史新高。
锂精矿：价格为2710美元/吨，环比持平。
正极材料：
- 磷酸铁锂：价格为14.30万元/吨，环比上涨1.42%；毛利为0.70万元/吨，环比下降3.3%；毛利率为4.94%，环比下降0.27%。
- 523型与811型：分别上涨6.9%和9.2%，价差扩大，反映高镍三元材料需求增强。
硫酸钴：价格为11.20万元/吨，环比上涨5.66%；毛利为4.29万元/吨，环比上涨1.4万元/吨；毛利率为38.3%，环比上涨11%。
电解液与隔膜：六氟磷酸锂价格为59万元/吨，环比持平；DMC价格下跌17.9%；隔膜产量环比上涨4.95%，但库存增加。
铜箔与铝塑膜：价格保持稳定，铜箔加工费与电解铜价差不变。

3. 光伏新材料

多晶硅：价格为32.70美元/千克，环比持平，处于历史高位。
光伏玻璃：价格为25元/平米，环比持平；毛利为953.66元/吨，环比持平；毛利率为30.52%，处于高位。
EVA共聚物：价格为19,200元/吨，环比上涨2.1%，仍为历史高位。
等静压石墨：价格为75,000元/吨，环比持平。
金刚线：价格为0.73元/瓦，环比持平。

4. 核电新材料

氧氯化锆：价格为23,500元/吨，环比上涨2.17%；毛利为6,268.04元/吨，环比下降4.4%。
海绵锆：价格为235元/千克，环比持平。
氧化铪：价格为4,500元/千克，环比持平。
硅酸锆：价格为19,975元/吨，环比上涨4.9%。
锆英砂：价格为18,637.5元/吨，环比上涨5.3%。

5. 消费电子新材料

四氧化三钴：价格为42.25万元/吨，环比上涨2.42%；与硫酸钴比值为3.77，环比下降3.06%。
钴酸锂：价格为539元/千克，环比上涨2.9%；毛利为8.75元/千克，环比下降1.9%；毛利率为1.6%，环比下降0.08%。
碳化硅：价格为8,600元/吨，环比上涨3.6%；自2020年8月进入上涨通道。
高纯镓、粗铟、精铟：价格分别为2,575、1,425、1,545元/千克，环比上涨2.0%、持平、持平。

6. 其他材料

铂、铑、铱：铂价格上涨5.4%，铑价格下跌1.3%，铱价格持平；铂主要用于尾气转化器，铑和铱主要用于高端制造和电子领域。

关键信息

新能源车：1月电动车产量45.2万辆，环比下降12.7%，但渗透率升至18.7%，创历史新高。
锂资源：锂精矿价格高位利好自给率高的企业，如天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业等。
军工材料：电解钴价格上涨，与钴粉、硫酸钴的比值上升，显示军工行业景气度增强。
光伏材料：EVA价格小幅上涨，多晶硅和光伏玻璃价格维持高位。
核电材料：氧氯化锆、硅酸锆、锆英砂等主流品种价格普遍上涨，反映核电行业需求稳定。
消费电子材料：四氧化三钴和钴酸锂价格回暖，显示消费电子需求保持增长。

建议关注标的

锂资源企业：天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、永兴材料、科达制造、盐湖股份、西藏矿业等，受益于锂精矿价格高位。
军工材料企业：宝钛股份、西部超导、西部材料等，受益于军品钛材需求增长。
新能源车相关企业：宁德时代、比亚迪、合肥国轩等，受益于新能源车渗透率提升。
光伏材料企业：通威股份、昭和电工、凸版印刷等，受益于光伏产业持续增长。

风险提示

估值过高风险：部分材料价格处于历史高位，可能存在估值过高的风险。
技术路径变化：新能源车、光伏等行业的技术路径变化可能影响材料需求。
企业经营风险：包括企业经营激进、战略偏差、治理失败等。
宏观政策与流动性风险：政策调整及市场流动性变化可能对行业产生影响。

总结

2022年2月14日至2022年2月20日期间，金属新材料市场整体保持增长态势，尤其在新能源车和军工领域表现突出。锂精矿、电解钴、磷酸铁锂、三元正极材料等价格持续上涨，反映市场需求旺盛。同时，光伏和核电行业也呈现稳定增长趋势，EVA、多晶硅、等静压石墨等材料价格维持高位。消费电子领域，四氧化三钴和钴酸锂价格回暖，显示行业景气度上升。建议关注锂资源、军工、新能源车、光伏等板块相关企业，同时注意估值过高、技术路径变化等潜在风险。

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