20230114-光大证券-金属新材料高频数据周报_2022年12月国内新能源车产量渗透率再创历史新高_25页_1mb

有色行业新材料周报总结

核心内容

本报告分析了2023年1月9日至15日期间，国内有色金属新材料市场的主要动态，涵盖军工、新能源车、光伏、核电、消费电子及其它材料领域。通过价格变动、库存、毛利率等数据，对行业景气度及企业盈利情况进行评估，并对相关企业给出投资建议。

主要观点

军工新材料

• 电解钴：本周价格32.30万元/吨，环比下降1.2%；电解钴与钴粉比值1.08，环比上升0.8%；电解钴与硫酸钴比值7.26，环比上升4.3%，显示军工相对于制造业和新能源车表现转强。
• 碳纤维：本周价格147.5元/千克，环比下降6.05%；毛利30.12元/千克，环比下降13.4%；毛利率20.42%，环比下降1.7个百分点。
• 铼、铍：价格保持稳定，铼主要用于航空航天和高温合金，铍则用于航空航天和消费电子。
• 钛：0级与4级海绵钛价差保持1.00万元/吨，显示军品和民品钛材表现一致。

新能源车新材料

• 锂精矿：本周价格5750美元/吨，环比下降10.16%，但仍处于高位。
• 正极材料：磷酸铁锂价格15.40万元/吨，环比下降4.94%；523型和811型正极材料价格分别为31.75万元/吨和35.45万元/吨，环比分别下降1.2%和持平。
• 负极材料：人工石墨和天然石墨价格保持稳定。
• 电解液与隔膜：六氟磷酸锂价格22.25万元/吨，环比下降1.77%；隔膜价格保持稳定，毛利下降。
• 铜箔与铝塑膜：8μm铜箔加工费保持稳定，铝塑膜价格稳定。
• 钕铁硼：N35和H35价格分别为197.5元/千克和269.5元/千克，环比保持不变。

光伏新材料

• 多晶硅：本周价格15.86美元/千克，环比下降9.4%。
• 光伏玻璃：价格26.5元/平米，环比保持稳定。
• EVA共聚物：价格13,500元/吨，环比保持稳定。
• 等静压石墨：价格75,000元/吨，环比保持稳定。
• 金刚线：价格0.8元/瓦，环比保持不变。

核电新材料

• 氧氯化锆、海绵锆、氧化铪、硅酸锆、锆英砂：价格保持稳定，其中氧氯化锆毛利环比上升3.1%，毛利率为20.8%。

消费电子新材料

• 四氧化三钴：本周价格18.70万元/吨，环比下降3.11%。
• 钴酸锂：价格402.5元/千克，环比保持稳定。
• 碳化硅、高纯镓、粗铟、精铟、二氧化锗：价格保持稳定，其中高纯镓价格自2017年以来处于高位。

关键信息

价格变动

• 电解钴：价格32.30万元/吨，环比下降1.2%。
• 碳纤维：价格147.5元/千克，环比下降6.05%。
• 锂精矿：价格5750美元/吨，环比下降10.16%。
• 多晶硅：价格15.86美元/千克，环比下降9.4%。
• 氧氯化锆：价格18,500元/吨，环比保持稳定。
• 四氧化三钴：价格18.70万元/吨，环比下降3.11%。
• 铂、铑、铱：价格分别下降0.8%、4.7%、0.5%。

行业动态

• 新能源车渗透率：2022年12月国内新能源车产量79.5万辆，渗透率33.4%，创历史新高。
• 高镍三元材料：成为车企重点发展方向，其需求可通过单水氢氧化锂与电碳价差反映。
• 光伏行业：多晶硅价格回落，但产量仍处于高位。
• 核电行业：新材料价格保持稳定，显示行业景气度平稳。

投资建议

• 推荐标的：天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。
• 投资逻辑：锂精矿价格高位利好锂资源自给率高的企业，而新能源车渗透率提升对正极材料和负极材料需求增加。

风险提示

• 估值过高风险：部分企业估值可能过高。
• 技术路径变化风险：技术路线调整可能影响行业格局。
• 企业经营风险：包括经营激进、战略偏差、治理失败等。
• 宏观政策与流动性风险：政策变化和市场流动性调整可能对行业造成影响。

弹性测算

锂相关上市公司

钴相关上市公司

行业与市场对比

• 行业与沪深300对比：有色金属新材料行业整体表现优于沪深300指数，显示其具备较高的增长潜力。

结论

整体来看，有色金属新材料行业在2023年初展现出不同的表现，其中军工新材料和新能源车新材料需求增加，而光伏和核电新材料则保持稳定。投资建议关注锂资源自给率高的企业，并注意行业估值和政策风险。