京东金融-华泰资管1号京东白条应收账款债权资产支持专项计划_计划说明书_120页_9mb

京东金融-华泰资管【1】号京东白条应收账款债权资产支持专项计划总结

核心内容概述

本专项计划是由华泰证券（上海）资产管理有限公司作为计划管理人，以京东世纪贸易有限公司（原始权益人）的京东白条应收账款债权为基础资产，向合格投资者发行的资产支持证券。计划通过资产证券化方式，将原始权益人对用户的应收账款债权进行转让，以形成专项计划资产，并按优先级和次级进行分层管理，为投资者提供不同风险等级的资产支持证券。

主要观点

1. 专项计划的结构与分层

• 资产支持证券类型：分为优先A档、优先B档和次级资产支持证券，比例为71.7%、13%和15.3%。
• 优先级资产支持证券：享有优先分配权，优先A档为AAA评级，优先B档为AA-评级。
• 次级资产支持证券：在优先级资产支持证券清偿完毕后，才能获得剩余收益，不参与分配。

2. 信用增级方式

• 分层结构：通过优先A档/优先B档/次级分层，实现风险隔离。
• 超额现金流覆盖：确保优先级资产支持证券在不同利率水平下均能获得至少10倍的现金流保障。
• 原始权益人担任资产服务机构：利用其对用户的了解和风险控制能力，保障基础资产的安全和回收。
• 信用触发机制：当发生加速清偿事件或违约事件时，触发相应的现金流管理机制，确保投资者权益。

3. 专项计划的交易结构

• 认购人：通过与计划管理人签署《认购协议》并缴付认购资金，成为资产支持证券持有人。
• 资产池管理：由原始权益人作为资产服务机构，负责基础资产的管理和催收。
• 现金流管理：基础资产回收款由资产服务机构转付至专项计划账户，再由计划管理人进行分配。

4. 专项计划的期限与规模

• 存续期：自专项计划设立日起至终止日止，共计48个月。
• 发行规模：不超过100亿元，具体以实际募集规模为准。
• 各档规模：优先A档目标募集规模为107.6亿元，优先B档为19.5亿元，次级为22.9亿元。

5. 投资者权利与义务

• 权利：包括取得专项计划利益、了解投资信息、转让资产支持证券等。
• 义务：按期缴纳认购资金、自行承担投资损失、遵守相关法律法规等。

6. 主要参与方

• 原始权益人：北京京东世纪贸易有限公司，其业务涵盖电商、金融、物流等多个领域，具有较强的运营能力和信用保障。
• 计划管理人：华泰证券（上海）资产管理有限公司，负责专项计划的设立、管理、资产分配等。
• 托管银行：兴业银行股份有限公司，负责资金托管和划付。
• 登记托管机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司，负责资产支持证券的登记与托管。
• 信用评级机构：联合信用评级有限公司，对优先A档和优先B档资产支持证券进行评级。

关键信息

• 基础资产：原始权益人通过京东商城提供的商品或服务产生的应收账款债权，包括应付货款和部分服务费。
• 合格标准：基础资产需满足一定条件，如无抵押、无第三方权利主张、还款期限符合要求等。
• 资产池：指专项计划所持有的全部基础资产的集合。
• 不合格基础资产：不符合合格标准或存在违约的资产，需由原始权益人赎回。
• 灭失基础资产：因未交付、退货或系统错误等原因导致应收账款债权灭失的资产，可由原始权益人进行置换。
• 不良基础资产：逾期超过90天或发生重大违约的资产。
• 基础资产不良率：不良基础资产的应付货款余额与资产支持证券未偿本金余额的比值。
• 专项计划终止条件：包括法院撤销、资金分配完毕、法定到期日届至等。

风险与防范措施

• 风险揭示：专项计划不保证收益，投资者需自行承担投资风险。
• 风险防范措施：包括信用触发机制、资产池监控、资产服务机构的催收和赎回机制等。

投资者退出机制

• 转让安排：优先级资产支持证券可在深圳证券交易所综合协议交易平台进行转让。
• 次级资产支持证券：未经特别授权，不得转让。

结论

本专项计划通过资产证券化方式，将京东白条应收账款债权转化为可投资的资产支持证券，采用分层结构和信用增级措施，为投资者提供不同风险等级的投资产品。计划管理人、托管银行、资产服务机构等各方在专项计划中承担不同的职责，确保专项计划的顺利运作和投资者权益的保障。投资者需注意，本计划不承诺收益，需自行承担投资风险。