2017-京东金融--华泰资管【3】号京东白条应收账款债权资产支持专项计划说明书_123页_9mb

京东金融-华泰资管【3】号京东白条应收账款债权资产支持专项计划总结

核心内容概述

本专项计划由华泰证券（上海）资产管理有限公司作为计划管理人，以京东世纪贸易有限公司（原始权益人）的京东白条应收账款债权为基础资产，发行资产支持证券，旨在通过结构化融资方式为投资者提供收益。该计划设有优先A档、优先B档及次级资产支持证券，其中优先A档获得【AAA】评级，优先B档获得【AA-】评级。

主要观点

• 本专项计划通过应收账款债权资产证券化方式运作，旨在实现基础资产的高效管理和收益分配。
• 专项计划采用分层结构，优先A档优先于优先B档，次级资产支持证券则在优先级之后获得分配。
• 增信措施包括优先级分层、超额现金流覆盖和信用触发机制，以增强投资者信心。
• 原始权益人拥有丰富的业务资源和强大的运营能力，为其作为资产服务机构提供了有力保障。
• 专项计划设有严格的合规机制，包括信息披露、投资者权利保障和风险控制。

关键信息

1. 专项计划基本信息

• 专项计划名称：京东金融-华泰资管【3】号京东白条应收账款债权资产支持专项计划
• 专项计划设立日：2016年6月
• 专项计划存续期：48个月
• 总募集规模：200,000万元人民币
• 各档资产支持证券募集规模：
  • 优先A档：14,340万元
  • 优先B档：26,000万元
  • 次级1档：30,500万元
  • 次级2档：100万元
• 各档资产支持证券比例：71.7%：13%：15.3%
• 资产支持证券面值：每份人民币100元
• 信用评级：
  • 优先A档：AAA
  • 优先B档：AA-
  • 次级资产支持证券：未评级

2. 交易结构与参与方

• 原始权益人：北京京东世纪贸易有限公司
• 计划管理人：华泰证券（上海）资产管理有限公司
• 托管银行：兴业银行股份有限公司
• 登记托管机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
• 资产服务机构：北京京东世纪贸易有限公司（原始权益人）
• 信用评级机构：联合信用评级有限公司
• 法律顾问：北京市中伦律师事务所

3. 基础资产与现金流管理

• 基础资产：原始权益人通过京东商城向用户提供的商品或服务所产生的应付货款及相关权利。
• 合格标准：基础资产需符合《资产买卖协议》的条件，且无第三方权利主张。
• 基础资产回收款：包括应付货款、服务费等，但不包括服务费部分。
• 现金流预测与管理：通过《服务协议》和《托管协议》确保基础资产回收款及时归集、分配及管理。

4. 信用增级方式

• 优先级分层：优先A档、优先B档及次级资产支持证券分层，降低高级别证券的信用风险。
• 超额现金流覆盖：每期评估值均高于优先级资产支持证券预期支付额，确保偿付保障。
• 信用触发机制：在触发加速清偿或违约事件时，确保基础资产回款及时转入专项计划账户，并按约定顺序兑付。

5. 风险与责任

• 风险揭示：投资者需自行承担投资风险，专项计划不承诺最低收益或本金保障。
• 风险防范措施：包括信息披露、风险控制、信用触发机制等。
• 违约责任：若计划管理人、托管银行或资产服务机构未能履行义务，需承担相应责任，并可能被解任。

6. 专项计划的运作流程

• 封包日：首次购买基础资产的交割完成日，与专项计划设立日为同一日。
• 循环期：从首个循环购买日到循环期届满日。
• 摊还期：从循环期届满日起至专项计划终止日。
• 计算日/R日：每满3个月或1个月的对应日，用于收益分配和报告。
• 兑付日：每满1个计算日后第7个工作日，用于支付投资者收益和本金。
• 专项计划终止日：48个月后或因触发终止条件而提前终止。

7. 投资者权利与义务

• 投资者有权了解专项计划运作信息，并参与资产支持证券的转让。
• 投资者需按期缴纳认购资金，承担投资损失及纳税义务。
• 优先级资产支持证券可在深交所综合协议交易平台转让。

8. 原始权益人背景

• 公司名称：北京京东世纪贸易有限公司
• 法定代表人：刘强东
• 注册资本：108,999万美元
• 业务范围：包括电子商务、金融、物流、技术开发等。
• 行业地位：中国第一大自营B2C电商平台，2014年在美国纳斯达克上市，2015年交易额达4,627亿元人民币，净收入达1,813亿元人民币。

9. 项目背景与意义

• 京东白条：是京东推出的信用支付服务，允许用户进行赊购，支持分期付款。
• 京东商城：是京东的核心电商平台，为京东金融和物流业务提供支持。
• 行业趋势：互联网金融的发展推动了传统金融的线上化转型，如直销银行、线上理财等。

总结

本专项计划通过资产证券化方式，将京东白条应收账款债权打包发行资产支持证券，为投资者提供结构化融资产品。专项计划采用优先级分层、超额现金流覆盖及信用触发机制等增信措施，有效降低投资风险。原始权益人作为资产服务机构，具备强大的运营能力和资源，保障了基础资产的安全管理与回收。投资者需自行承担投资风险，同时享有收益分配及转让权利。专项计划具有明确的法律依据和合规性，为投资者提供了一个较为安全的融资渠道。