2017-京东金融-华泰资管2号京东白条应收账款债权资产支持专项计划说明书_122页_9mb

报告摘要

京东金融-华泰资管【2】号京东白条应收账款债权资产支持专项计划总结

核心内容概述

本专项计划由京东金融与华泰资管联合发起，旨在通过将京东白条应收账款债权证券化，为投资者提供具有不同风险等级的资产支持证券。该计划通过多种信用增级方式，包括分层结构、超额现金流覆盖和信用触发机制，以保障投资者权益。

主要观点

资产支持证券分层：计划将资产支持证券分为优先A档、优先B档和次级资产支持证券，其中优先A档和优先B档分别获得【AAA】和【AA-】评级，次级未进行评级。
信用增级方式：专项计划通过优先级分层、超额现金流覆盖、原始权益人担任资产服务机构以及信用触发机制等措施来增强投资者的信用保障。
交易结构：原始权益人（北京京东世纪贸易有限公司）向计划管理人转让应收账款债权，计划管理人通过托管银行管理资金，资产服务机构负责基础资产的管理和催收。
现金流分配机制：专项计划在循环期和摊还期分别进行收益和本金的分配，优先A档和优先B档在分配顺序上优先于次级资产支持证券。
投资者权利与义务：投资者有权获取专项计划信息和收益分配，但需自行承担投资风险和损失，不得要求计划管理人回购资产支持证券。
风险揭示：计划管理人不保证专项计划盈利或最低收益，投资者需了解相关风险并自行承担。

关键信息

专项计划基本信息

名称：京东金融-华泰资管【2】号京东白条应收账款债权资产支持专项计划
设立目的：通过购买京东白条应收账款债权，为投资者提供收益。
发行总额：不超过100亿元人民币，分五期发行。
存续期限：48个月，自专项计划设立日起至终止日止。
信用评级：优先A档为【AAA】，优先B档为【AA-】，次级未评级。

资产支持证券结构

优先A档：目标募集规模71.7亿元，优先于优先B档及次级资产支持证券获得分配。
优先B档：目标募集规模13亿元，次于优先A档但优先于次级资产支持证券。
次级资产支持证券：包括次级1档（15.2亿元）和次级2档（0.1亿元），在优先级资产支持证券清偿完毕后才参与分配。

信用增级措施

优先分层：次级资产支持证券优先承担损失，降低优先级资产支持证券的信用风险。
超额现金流覆盖：评估结果显示，基础资产现金流对优先级资产支持证券预期利息支出的保障程度均在10倍以上。
信用触发机制：一旦发生加速清偿事件或违约事件，资产池回款将被划入专项计划账户，按优先级顺序分配。

原始权益人信息

公司名称：北京京东世纪贸易有限公司
法定代表人：刘强东
注册资本：78,999万美元
设立时间：2007年4月20日
主营业务：通过京东商城进行网上零售交易，涉及商品销售、仓储、物流、金融服务等。
财务状况：在2015年，京东商城的市场份额持续上升，净收入达1,813亿元，同比增长58%。

其他主要参与方

计划管理人：华泰证券（上海）资产管理有限公司
托管银行：兴业银行股份有限公司
资产服务机构：原始权益人（京东世纪贸易）
登记托管机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
信用评级机构：联合信用评级有限公司
法律顾问：北京市中伦律师事务所

投资者信息

优先级资产支持证券：可在深交所综合协议交易平台转让。
次级资产支持证券：未经特别规定，不得转让。
合格投资者：具备适当的金融投资经验和风险承受能力的中华人民共和国境内投资者。

重要时间节点

封包日：首次购买基础资产的交割完成日，与专项计划设立日为同一日。
循环期届满日：从专项计划设立日起满12个公历月的对应日，或加速清偿事件、违约事件发生之日。
法定到期日：专项计划成立日后48个月的对应日后的第6个工作日。
专项计划终止日：指计划存续期间内发生任一终止事件的日期。

风险与防范措施

风险揭示：专项计划不保证一定盈利或最低收益，投资者需自行承担风险。
风险防范：通过优先分层、超额现金流覆盖、信用触发机制等方式降低风险。
违约与加速清偿事件：若发生，将触发信用触发机制，确保资产回款及时转入专项计划账户，并按优先级顺序进行分配。

信息披露与管理

信息披露安排：计划管理人定期向资产支持证券持有人披露收益分配报告等信息。
资产池管理：资产服务机构负责基础资产的管理，包括催收、资金划付等。
资产支持证券转让：优先级资产支持证券可在深交所综合协议交易平台进行转让。

总结

本专项计划通过京东白条应收账款债权证券化，为投资者提供多层次的资产支持证券产品。通过分层结构、超额现金流覆盖和信用触发机制等信用增级措施，有效保障了投资者的权益。原始权益人作为资产服务机构，具备较强的管理和风险控制能力，为计划的顺利运作提供了保障。投资者需了解相关风险，并根据自身风险承受能力进行投资决策。

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