京东金融--华泰资管【3】号京东白条应收账款债权资产支持专项计划说明书_123页_9mb

京东金融-华泰资管【3】号京东白条应收账款债权资产支持专项计划总结

核心内容概述

本专项计划是由京东世纪贸易有限公司作为原始权益人，华泰证券（上海）资产管理有限公司作为计划管理人，通过发行资产支持证券募集资金，用于购买京东白条应收账款债权资产，以实现资产证券化。该计划通过分层结构、信用增级机制和完善的交易结构，为投资者提供安全、稳定的收益保障。

主要观点与关键信息

1. 专项计划概况

• 专项计划名称：京东金融-华泰资管【3】号京东白条应收账款债权资产支持专项计划。
• 设立目的：接受认购人委托，通过购买原始权益人的应收账款债权资产，向资产支持证券持有人支付收益。
• 存续期：48个月，自专项计划设立日（含）起至专项计划终止日（含）止。
• 发行规模：不超过100亿元，分五期发行，具体各档发行规模由计划管理人决定。
• 资产支持证券类型：包括优先A档、优先B档、次级1档和次级2档，比例为【71.7】%：【13】%：【15.3】%。
• 信用评级：优先A档获得【AAA】评级，优先B档获得【AA-】评级，次级未进行评级。

2. 资产支持证券的基本情况

• 资产支持证券面值：每份100元。
• 收益分配顺序：优先A档→优先B档→次级1档→次级2档。
• 收益分配时间：循环期每季度分配收益，摊还期每月分配本金和收益。
• 预期收益率：
  • 优先A档和优先B档：以《认购协议》为准。
  • 次级1档：年化收益率为【7%】。
  • 次级2档：未设预期收益率。
• 交易场所：优先A档和优先B档可在深交所综合协议交易平台转让，次级资产支持证券不得转让。

3. 交易结构

• 认购人与计划管理人：认购人通过签署《认购协议》并缴付认购资金，成为资产支持证券持有人。
• 资产购买：计划管理人使用专项计划资金购买原始权益人的应收账款债权资产。
• 资产服务：原始权益人担任资产服务机构，负责基础资产管理、催收及资产池监控。
• 托管机制：托管银行为兴业银行，负责资金划付及账户管理。
• 信用增级方式：
  • 分层结构：优先A档、优先B档及次级资产分层，次级资产优先承担损失。
  • 超额现金流覆盖：每期现金流覆盖优先级资产支持证券预期支付额，保障程度在【10】倍以上。
  • 信用触发机制：一旦触发加速清偿事件或违约事件，基础资产回款将直接划入专项计划账户，按顺序分配。

4. 原始权益人情况

• 公司名称：北京京东世纪贸易有限公司。
• 法定代表人：刘强东。
• 注册资本：108,999万美元。
• 成立时间：2007年4月20日。
• 主营业务：通过京东商城进行网上零售交易，涵盖多种商品类别，拥有领先的物流体系。
• 财务表现：
  • 2014年净收入达185亿美元，位居全球互联网公司第三。
  • 2015年交易额达4,627亿元，同比增长【78%】。
  • 自营交易额占比【57%】，平台交易额占比【43%】。
  • 年度活跃用户达1.55亿，同比增长【71%】。
  • 年业务订单量达12.63亿单，同比增长【94%】。
• 行业地位：
  • 中国第一大自营B2C电商。
  • 中国第二大电商平台。
  • 2015年在美国纳斯达克上市。

5. 参与机构

• 计划管理人：华泰证券（上海）资产管理有限公司，负责专项计划的设立、管理、信息披露及收益分配。
• 托管银行：兴业银行股份有限公司，负责资金托管和划付。
• 资产服务机构：原始权益人，负责基础资产的管理、催收及资产池监控。
• 登记托管机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司，负责资产支持证券的登记、托管及权益管理。
• 信用评级机构：联合信用评级有限公司，对优先A档和优先B档进行评级。

6. 风险与收益

• 风险提示：
  • 专项计划不保证收益，投资者需自行承担风险。
  • 若出现极端损失，次级资产支持证券可能面临本金受损风险。
  • 若发生加速清偿事件或违约事件，专项计划将启动信用触发机制，保障优先级资产支持证券的兑付。
• 收益保障：
  • 通过分层结构、超额现金流覆盖和信用触发机制，优先级资产支持证券获得较高信用保障。
  • 优先A档和优先B档在循环期和摊还期分别获得预期收益分配。

7. 重要流程与时间安排

• 缴款截止日：专项计划设立日的前一个工作日。
• 专项计划设立日：募集资金达到目标募集金额后，经公告成立。
• 循环期届满日：自设立日起满12个月，或加速清偿/违约事件发生之日。
• 摊还期：循环期届满日起至专项计划终止日。
• 计算日（R日）：循环期内每3个月一次，摊还期每1个月一次，发生加速清偿或违约事件后每1个月一次。
• 回收款转付日：资产服务机构收到每笔基础资产回收款后的第1个工作日。
• 兑付日：计算日后第7个工作日，循环期和摊还期均适用。
• 权益登记日：计算日后第6个工作日。
• 专项计划终止日：计划存续期结束，或因触发事件提前终止。

8. 合规与法律框架

• 法律依据：依据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》及其他相关法律设立。
• 合规性：专项计划需向中国证券投资基金业协会备案，但备案不构成对计划价值或收益的保证。
• 信息披露：计划管理人需定期披露《收益分配报告》和《资产管理报告》。
• 投资者要求：投资者需为合格投资者，且人数不得超过200人。

总结

本专项计划通过京东白条应收账款债权资产的证券化，实现了资产的流动性增强和风险分层管理。计划管理人与原始权益人、托管银行等多方协同运作，确保资产的管理和回收，为资产支持证券持有人提供收益保障。同时，通过分层结构、超额现金流覆盖及信用触发机制，进一步增强了计划的信用等级，降低了优先级资产支持证券的违约风险。投资者需注意，尽管优先A档和优先B档享有较高的信用评级，但其收益仍受专项计划资产状况影响，存在无法实现预期收益或本金受损的风险。