20230505-华安证券-道森股份-603800.SH-洪田科技并表业绩符合预期_传统+复合铜箔设备双轮驱动_3页_457kb

报告总结

• 公司2022年度及2023Q1业绩符合预期，收入和利润高速增长，主要受洪田科技收购影响；2023Q1扭亏为盈。
• 业务加速转型新能源设备领域，剥离油气钻采资产；电解铜箔设备业务稳定，订单充足。
• 复合铜箔设备布局领先，预计2025年市场空间达290亿元；技术方案包括磁控溅射一体机等，均按客户要求集成。
• 产能扩张在即，包括盐城产业园和南通项目；成立研究院提升研发能力，驱动铜箔设备业务增长。
• 投资建议：预计2023-2025年净利润为256亿、370亿、437亿元；P/E比率逐步下降至买入评级区间。
• 风险提示：新能源车发展、产能和产品开发延迟、材料价格波动。