20160911-广发证券-国防军工行业第37周跟踪分析报告_关注央企集团间和集团内的资产整合_23页_2mb

国防军工行业第37周跟踪分析报告总结

核心内容概览

本报告聚焦国防军工行业近期动态，重点分析了央企集团间及集团内资产整合的加速趋势、军工行业资本运作的活跃状态、东北亚地区局势变化对行业的影响，以及相关上市公司的重要公告和事件提醒。

主要观点

1. 东北亚局势升级

• 朝鲜于9月8日成功进行核试验，引发地区紧张局势，中国核安全局启动二级应急响应，关注辐射监测。
• 中国反对美国在韩国部署“萨德”系统，强调维护地区战略稳定。

2. 央企资产整合加速

• 国资委提出多种合作方式，推动中央企业协同发展。
• 八家军工集团签署重组合作意向，涉及项目合作、业务划转、股权重组等。
• 重点合作内容包括：
  • 中航工业与国机集团合作八万吨模锻压机项目
  • 中航工业将房地产业务划转保利集团
  • 中核建设与一重合作高温气冷堆主设备制造
  • 兵器工业、兵器装备、中国国新对北方公司进行股权重组

3. 军工行业资本运作进入密集期

• 多家军工企业发布资本运作相关公告，如中航工业与保利集团筹划资产重组、中航黑豹停牌重组等。
• 部分军工股业绩增长由订单增加和利润率提升驱动，如中航光电、中航机电。

4. 行业评级与投资建议

• 维持军工板块“买入”评级。
• 建议投资者关注中报中业绩超预期的个股。

关键信息汇总

核心推荐组合

• 核心组合：中航机电、中航光电、航天机电、万泽股份、中直股份
• 重点跟踪组合：银河电子、钢构工程、海兰信、新研股份、雷科防务、北斗星通、海特高新、振芯科技、四川九洲、四创电子、光电股份、中国卫星、康拓红外、航天电器、航天电子、中直股份、中航飞机、中航电子、中航动力、全信股份、日发精机、川大智胜、华讯方舟、中光防雷

行情回顾

• 上周行情：中证军工指数上涨1.61%，沪深300指数微涨0.12%。
• 年初至今：中证军工指数下跌19.38%，沪深300指数下跌11.07%。

行业动态

• 国际局势：美海军测试新型反舰导弹，美航母编队在西太演习，俄美在南海发生对峙事件，日本防卫预算连续五年增长。
• 国内进展：天宫二号即将发射，中国将研发重型运载火箭用于登月和火星探测。

公司重点公告

资产重组与股权变动

• 台海核电：1500万股被质押，占总股本3.46%
• 中利科技：限制性股票解锁152.6万股
• 湖南天雁：获得1447万元专项资金补贴
• 山东矿机：收购三矿通48.95%股份，成为全资子公司
• 合众思壮：控股股东质押股权变动，解除部分质押
• 应流股份：累计质押股份16.28%，减持有限售股份
• 天海防务：签订边检巡逻艇总承包合同，金额4599万元
• 中航高科：南通产控计划减持不超过1.44%股份
• 四维图新：拟以38.75亿元收购杰发科技
• 通达动力：高管锁定股质押，收到第一期股权转让款
• 长城股份：长城电脑与长城信息股权合并，拟非公开发行股份购买资产
• 亿利达：提交发行股份购买资产申请，获证监会受理
• 北方国际：拟发行股份及支付现金购买资产，募集配套资金1.95亿元
• 四创电子：发行股份购买资产获证监会受理
• 蓝盾股份：柯宗贵累计质押11.62%股份
• 石英股份：实际控制人质押11.38%股份
• 天海防务：调整股票期权激励计划，行权数量为218万份
• 川大智胜：增持苏州千视通10.90%股份

重要公告提醒

• 9月12日：晋西车轴、山河智能、海格通信、三力士、新海宜、中航重机召开股东大会，深天马A停牌
• 9月13日：华东科技、通达动力、光电股份召开股东大会，成发科技进行分红派息

风险提示

• 军费支出低于预期
• 政策出台时间晚于预期
• 资产证券化存在较大不确定性

投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上
• 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动幅度介于-10%～+10%
• 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘10%以上

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上
• 谨慎增持：预期未来12个月内股价表现强于大盘5%～15%
• 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动幅度介于-5%～+5%
• 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘5%以上

分析师信息

• 胡正洋
  电话：021-60750639
  邮件：huzhengyang@gf.com.cn
  执业证书编号：S0260516020002

• 真怡
  电话：0755-82797057
  邮件：zhenyi@gf.com.cn
  执业证书编号：S0260511050003

• 赵炳楠
  电话：010-59136613
  邮件：zhaobingnan@gf.com.cn
  执业证书编号：S0260516070004

• 联系人：彭雾
  电话：021-60750639
  邮件：pengwu@gf.com.cn

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