20240731-东方金诚-2024年6月财政数据点评_6月财政收支两端均偏弱_下半年财政政策要更好发力见效_6页_273kb

报告摘要

2024年6月财政数据总结：收支两端均偏弱，财政政策下半年将加大发力力度

收入端表现低迷
——2024年6月全国一般公共预算收入同比下降26%，扣除特殊因素后降幅约10%，显著低于上月可比降幅（20%）。税收收入结构恶化，非税收入同比增速达到164%，占比创28.3%的历史高点，显示税收收入疲弱成为主要拖累。
——各主要税种如增值税、企业所得税、个人所得税等收入同比增幅普遍下滑，其中消费税虽增速较快（45%），但结构失衡问题突出。
——上半年财政收入累计同比下降28%，进度不足年初预算目标，显示经济发展动能边际放缓与名义GDP增速较低对财政收入的制约。
支出端增长乏力
——2024年6月一般公共预算支出同比下降30%，1-6月支出进度仅完成全年预算的47.8%，低于过去五年同期54.7%的平均进度。
——支出结构中，基建类支出同比增幅（50%）明显高于整体支出增速，显示稳增长背景下预算内财政支出转向结构性发力。
——民生类支出如社保和卫生健康支出同比降幅明显，显示财政支出空间受制于收入端压力。
政府性基金收支矛盾突出
——6月政府性基金收入同比下降324%，土地出让金收入下滑严重（同比-353%），反映房地产市场调整对基建投资的制约。
——政府性基金支出降幅（-111%）较上月有所收窄，部分由专项债及超长期特别国债拉动，但累计支出同比降幅（-176%）远超收入降幅，凸显地方财政收支矛盾。
下半年财政政策发力重点
——二十届三中全会强调实现全年5%左右的GDP增速目标，下半年“积极财政政策”将更加强力推进，重心包括：
- 加快专项债和超长期特别国债发行，三季度将迎来发行高峰。
- 推出增量政策举措，不排除追加政策工具箱，如加发超长期特别国债和特别再融资债券。
  ——通过逆周期调节，财政政策将着力提振内需、化解地方债务风险，推动经济企稳回升。