深度报告-20241108-国联证券-电力设备行业深度研究_精密结构件_稳定且具备成长的锂电池优质赛道_43页_3mb

电力设备精密结构件：稳定且具备成长的锂电池优质赛道

概述
锂电精密结构件是锂电池的核心组成部分，占电芯成本约10%。2024-2026年，全球结构件市场规模有望达514/611/690亿元，三年CAGR为179%。

主要结论

• 需求端：动力电池继续以方形为主（占比超90%），储能市场方壳渗透率高。结构件价值因46大圆柱、快充等技术更新有提升空间。
• 格局端：行业形成“一超多强”格局，科达利市占率领先，技术、客户、资金壁垒共筑护城河。资本开支增速收窄，龙头优势持续强化。
• 增长动力：下游需求与政策共振驱动增长，技术迭代（如固态电池、快充）为结构件提供增量机会。

投资建议
推荐关注科达利，预计2024-2026年营收、净利润年均增速超20%，能力源自规模效应与连续调控成本。战略聚焦于动力、储能结构件及机器人领域，并加速全球化扩张。

风险提示
新能源汽车销量不及预期、政策变化、技术迭代均或带来不确定性。