20220814-国盛证券-汽车行业周报_淡季不淡_H2增长可期_继续看好板块行情_25页

报告摘要

行业表现：本周（8.8-8.12）汽车板块整体下跌，SW汽车板块整体下跌0.48%，板块排名30/31。其中，乘用车板块下跌2.21%，商用车板块上涨1.50%，汽车零部件板块上涨0.55%，汽车服务板块上涨1.89%，摩托车及其他板块上涨0.81%。
板块估值：申万汽车板块整体PE为37.2倍，位于近五年历史的96.6%；汽车零部件子板块PE为34.9倍，位于近五年历史的95.2%；乘用车子板块PE为39.7倍，位于近五年历史的80.4%；商用车子板块PE为56.4倍，位于近五年历史的91.3%。
行业趋势：7月国内乘用车零售/批发/上险分别为181.8/213.4/188.3万辆，同比+20.4%/+40.8%/+8.4%。1-7月累计零售/批发分别为1107.9/1230.6万辆，同比-3.5%/+8.4%。7月新能源乘用车零售48.6万辆，同比+117.3%，纯电占比74.5%。
出口表现：2022年前七月累计出口159.7万辆，同比增长44%；出口均价1.7万美元，同比增长7.3%。比亚迪、长城等企业加快海外布局，拓展欧洲市场。

乘用车：
- 7月狭义乘用车销量181.8万辆，同比+20.4%，环比-6.5%。
- 1-7月累计销量1107.9万辆，同比-3.5%。
- 生产端：7月狭义乘用车产量215.8万辆，同比+41.6%，环比-2.2%。
- 新能源车销量48.6万辆，同比+117.3%，纯电占比74.5%。
- 自主品牌销量占比达47.4%，持续提升。
商用车：
- 7月客车销量3.0万辆，同比-20.4%，环比-11.8%。
- 7月货车销量21.6万辆，同比-21.3%，环比-12.2%。

亚洲：
- 日本6月新能源汽车销量同比-11.5%，渗透率29.2%。
- 荷兰7月新能源汽车销量同比+31.6%，渗透率39.8%。
欧洲：
- 德国7月新能源汽车销量同比-12.9%，渗透率25.5%。
- 英国7月新能源汽车销量同比-9%，渗透率16.7%。
- 法国7月新能源汽车销量同比-7%，渗透率18.6%。
- 意大利7月新能源汽车销量同比-23%，渗透率7.9%。
北美：
- 美国7月新能源汽车销量同比+44.9%，渗透率6.9%。
- 特斯拉Q2销量同比+26.6%，通用Q1新能源车销量同比+4.3%，福特Q1新能源车销量同比-15.2%。

投资建议：
- 行业景气度持续恢复，看多行情，把握重点主线。
- 整车：推荐长安、比亚迪、广汽、吉利、长城。
- 零部件：重视特斯拉&比亚迪&宁德&华为产业链。
- 重点公司：
  - 特斯拉&比亚迪产业链：拓普集团、双环传动、三花智控、旭升股份、新泉股份、银轮股份、铭利达。
  - 轻量化：文灿股份、广东鸿图、祥鑫科技、立中集团。
  - 大众产业链：星宇股份、科博达、明新旭腾。
  - 细分龙头：福耀玻璃。
  - 自主产业链：华阳集团、新泉股份。
  - 智能驾驶：德赛西威、华阳集团、中鼎股份、保隆科技、伯特利、亚太股份。
政策支持：
- 多地出台政策推动充电基础设施建设。
- 《芯片与科学法案》为美国汽车业设立专项资金。
- 交通运输部发布自动驾驶运输安全服务指南，推动自动驾驶发展。
行业动态：
- 百度Robotaxi在武汉、重庆开启车内无人运营。
- 辽宁发布氢能产业发展规划，目标2025年实现产值600亿元。
- 安徽出台政策支持新能源和智能网联汽车发展。
- 小米自动驾驶团队超500人，首期投放140辆测试车。
- 宁德时代与宇通签署十年战略合作协议。
- 上汽通用五菱发布“灵犀智驾系统”。
- 德赛西威与长安汽车合作开发域控制器。

A股涨幅前五：南方精工（+33.6%）、常青股份（+33.5%）、松原股份（+29.8%）、继峰股份（+19.3%）、金鸿顺（+17.7%）。
A股跌幅前五：日盈电子（-12.5%）、德赛西威（-12.1%）、旭升股份（-9.6%）、科博达（-9.5%）、襄阳轴承（-9.4%）。
美股涨幅前五：Luminar Technologies（+46.1%）、XPEL（+31.7%）、REE Automotive（+30.7%）、库珀标准控股（+28.5%）、Vision Marine（+26.0%）。
美股跌幅前五：Cepton（-18.5%）、Nikola（-15.2%）、Hyzon Motors（-14.4%）、Arrival（-13.9%）、Romeo Power（-13.5%）。