2017-农林牧渔行业：本周畜禽价格继续反弹，继续推荐水产饲料龙头_17页-2mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现略逊于大盘，板块上涨1个百分点，沪深300指数上涨1.2个百分点。重点分析了畜禽价格、饲料与动保行业、种业及原材料价格走势。

畜禽价格

• 猪价：本周全国瘦肉型生猪出栏均价13.87元/公斤，环比上涨1.4%，但同比下跌26.9%。
• 鸡价：毛鸡价格继续反弹，烟台地区白羽毛鸡价3.35元/斤，环比上涨2.1%；主产区鸡苗价1.35元/羽，环比上涨77.6%。
• 鸭价：50城鸭平均价17.5元/公斤，环比下跌0.6%；肉鸭苗价格1元/羽，环比上涨66.7%。
• 养殖利润：自繁自养生猪养殖利润下降3.8元/头，出售仔猪毛利下降3.9元/头；白羽肉鸡孵化场利润上升0.1元/羽，毛鸡养殖利润上升0.7元/羽。

饲料+动保

• 水产饲料：受鱼价上涨及基数影响，水产饲料增长确定性最高，中报业绩表现强劲，重点推荐大北农、东北饲料龙头。
• 动保板块：建议关注口蹄疫产品上市，重点推荐生物股份、海利生物、普莱柯。

种业

• 杂交玉米种子：预计下半年行业将触底，建议关注登海种业。
• 杂交水稻：隆平高科引领行业升级，未来2-3年增长明确，收购金稻种业完善布局，中信集团资源助力外延扩张。

农产品价格跟踪

• 玉米：国内现货价1766元/吨，环比上涨1.1%；国际现价388美分/蒲式耳，下跌2%。
• 豆粕：国内现货价2722元/吨，环比上涨0.1%；国际现价293美元/吨，下跌1.6%。
• 小麦：国内现价2395元/吨，环比上涨0.5%；国际现价497美分/蒲式耳，下跌2.5%。
• 鱼粉：仓库价与国际现价均维持不变，库存环比减少2.3%，鱼粉/豆粕价格比下降1个百分点。

农产品加工

• 橡胶：国内现价小幅下跌0.6%，期价上涨5.2%。
• DDGS：出厂价环比上涨4.3%。
• 玉米淀粉：市场价小幅上涨0.5%，加工利润环比下降8元/吨。
• 水产品：海参、扇贝、对虾、罗非鱼价格均维持不变。

主要观点

• 畜禽价格反弹：猪价与鸡价均小幅上涨，但猪价同比仍大幅下跌，鸡苗价格反弹显著。
• 饲料与动保行业表现：水产饲料增长确定性高，动保板块关注口蹄疫产品及技术升级。
• 种业趋势：杂交玉米种子行业可能触底，杂交水稻技术取得突破，隆平高科具备外延扩张潜力。
• 原材料价格波动：玉米、豆粕、小麦价格小幅上涨，但国际价格有所下跌，鱼粉价格维持稳定。

关键信息

• 行业推荐：重点推荐牧原股份、温氏股份、民和股份、益生股份、圣农发展、大北农、登海种业、隆平高科、生物股份、海利生物、普莱柯。
• 风险提示：包括农产品价格波动、疫病、自然灾害、食品安全等。
• 行业评级：买入。
• 分析师信息：
  • 惠毓伦：TMT群组首席研究顾问，广发证券发展研究中心总经理助理。
  • 钱浩、郑颖欣、熊靓：农林牧渔行业研究助理，分别覆盖畜禽养殖、饲料、动保、种植业板块。

相关研究

• 登海种业：行业因素影响短期业绩，长期竞争优势明显。
• 水稻遗传智能育种技术：取得突破，预计明年底可改良出一批具有商业价值的杂交稻新品种。
• 中国化工收购先正达：完成对瑞士先正达的收购，金额达430亿美元，强化公司在植保和种子行业的地位。
• 农药利用率目标：农业部提出到2025年农药利用率接近发达国家水平。

一周新闻速递

• 全国土地日：推动土地整治向国土综合整治转型升级，优化国土空间开发格局。
• 春小麦春玉米长势：全国主产区长势总体正常，部分区域因降水不足影响。
• 水稻遗传智能育种技术：实现高纯度稳定繁制，提高育种效率近20倍。
• 农药管理政策：提出到2025年农药利用率接近发达国家水平，优化产品结构与监管体系。

联系方式

• 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401，邮政编码510620
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• 上海市：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼，邮政编码200120
• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn

投资评级说明

• 行业评级：
  • 买入：预期股价强于大盘10%以上。
  • 持有：预期股价变动介于-10%～+10%。
  • 卖出：预期股价弱于大盘10%以上。
• 公司评级：
  • 买入：预期股价强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期股价强于大盘5%-15%。
  • 持有：预期股价变动介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期股价弱于大盘5%以上。

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