20221120-国海证券-基础化工行业周报_磷酸一铵价格上涨_国瓷材料拟收购韩国Spident股权_57页_3mb

报告摘要

基础化工行业周报总结

核心内容

2022年11月17日，国海化工景气指数为131.25，环比上升0.32。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。展望2023年，化工行业将面临内外复苏的两大主线：国内需求逐渐复苏，出口欧洲需求增加，叠加海运费回落，将对化工行业形成双重利好。

主要观点

国内需求复苏：随着疫情防控20条措施实施及房地产融资支持，国内需求有望回升，特别是出行、纺织服装、房地产等下游行业。
出口欧洲增长：欧洲能源价格高企，对化工产品价格产生支撑，国内化工品与欧洲价格差距扩大，出口机会增加。
一体化与新材料受益：一体化企业、新材料行业及偏下游行业将受益于成本下降与需求回升。
重点推荐公司：包括万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、卫星化学、桐昆股份、新凤鸣、新洋丰、龙佰集团、华峰化学、新和成、远兴能源、黑猫股份、国光股份、川恒股份、利安隆、云天化、兴发集团、川金诺、中毅达、宝丰能源、国瓷材料、蓝晓科技、巨化股份、云图控股、三友化工、华鲁恒升、扬农化工、中化国际等。

关键信息

行业价格走势

Brent和WTI期货价格：分别收于90.02和82.06美元/桶，周环比下降5.99%和7.65%。
磷酸一铵：11月18日价格为3275元/吨，环比上升291.67元/吨。
合成氨：11月18日价格为4300元/吨，环比上升6.44%。
钛白粉：11月18日市场均价为15083元/吨，环比持平。
碳酸锂：11月18日电池级碳酸锂均价为59.21万元/吨，环比上涨0.34%。

重点涨价产品分析

美国天然气市场：本周报价5.9美元/百万英热单位，环比上涨22.92%。
一铵市场：行情震荡运行，报价3550元/吨，环比上涨7.58%。
合成氨市场：趋势渐稳，局部价格仍有上行，报价4300元/吨，环比上涨6.44%。

重点标的信息跟踪

万华化学：纯MDI价格18250元/吨，环比下降750元/吨；聚合MDI价格14500元/吨，环比下降100元/吨。公司发布骨干员工跟投管理办法，并获得荣格技术创新奖。
玲珑轮胎：获得山东省技术标准创新中心立项，年产20万套翻新胎项目发布环境影响报告书，公司全球布局显著。
赛轮轮胎：获得DCMM三级认证，公司全球布局和研发能力持续增强。
森麒麟：发布可转债转股价格修正公告，产品在国际测评中表现优异，成为航空轮胎制造企业之一。
恒力石化：涤纶长丝库存33.6天，PTA库存下降，公司布局新能源材料，盈利能力提升。
新洋丰：磷酸一铵价格上升，公司布局作物专用肥，扩大市场份额。
龙佰集团：钛白粉市场均价15083元/吨，磷酸铁产能达10万吨/年，布局新能源材料。
国瓷材料：拟收购韩国Spident股权，持股20.03%，拓展海外市场。

风险提示

宏观经济变化：可能导致行业需求波动。
油价震荡变化：影响化工品成本。
环保收紧：增加企业运营成本。
产品价格大幅波动：可能影响企业盈利。
重点关注公司业绩不达预期。

结论

化工行业在2023年有望迎来需求复苏与成本下降的双重利好，一体化企业、新材料及偏下游行业将受益。重点推荐公司包括万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、卫星化学、桐昆股份、新凤鸣、新洋丰、龙佰集团、华峰化学、新和成、远兴能源、黑猫股份、国光股份、川恒股份、利安隆、云天化、兴发集团、川金诺、中毅达、宝丰能源、国瓷材料、蓝晓科技、巨化股份、云图控股、三友化工、华鲁恒升、扬农化工、中化国际等。

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