20231119-国海证券-基础化工行业周报_草铵膦_顺酐价格上行_万华化学10万吨α烯烃项目获批_58页_3mb

化工行业周报总结

1. 行业评级与市场表现

• 行业评级：维持“推荐”，景气指数回升至10093。
• 市场表现：
  • 基础化工指数周涨跌幅为0.78%，跑赢沪深300指数（-0.51%）。
  • 终极反向指标成本下降，化工行业进入底部震荡期。
• 四大投资机会：
  1. 终端制品（轮胎、复合肥、农药、改性塑料）。
  2. 龙头企业（万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等）。
  3. 弹性标的（涤纶长丝、磷肥、草甘膦、氯碱行业）。
  4. 新材料（电子化学品、改性塑料、碳纤维等）。

2. 重点涨价产品分析

• 草铵膦：
  • 价格大涨16.7%，库存降至3800吨，供应端挺价，预计延续上涨。
• 顺酐：
  • 价格涨10.8%，需求跟进良好，厂家供应收紧。
• 三氯甲烷：
  • 涨幅16.7%，但需求低迷，价格将逐步回归。
• 24-D、丁苯橡胶：
  • 价格均有下跌，需求疲软是主要因素。

3. 重点标的跟踪

• 万华化学：
  • 进展环评审批完毕，10万吨高端α烯烃项目获批，MDI价格小幅下跌。
  • 低成本优势突出，看好新材料与周期成长结合。
• 玲珑轮胎：
  • 海运费大涨，原材料价格指数环比下降，全球布局优势显著。
• 金石资源：
  • 萤石均价下降，制冷剂价格大幅下跌。
• 恒力石化：
  • PTA库存减少，涤纶长丝价格上涨，炼化项目盈利强劲。

4. 原油与资源品价格跟踪

• 原油：布油77美元/桶，环比跌3.0%，柴油库存减少。
• 钾肥：碳酸锂价格大跌，但是需求旺盛。

风险提示：宏观经济、油价、环保趋严、产品价格波动。

投资建议：聚焦高景气、低估值、强成本领先的标的，关注新材料及周期反弹机会。