20170911-信达证券-化工行业周报_氯化铵_黄磷_纯碱价格上涨_41页_1mb

氯化铵、黄磷、纯碱价格上涨总结

核心内容

本报告为2017年第37周化工行业周报，分析了多个子行业价格变动及市场动态。主要关注点包括氮肥、磷肥、钾肥、复合肥、农药、矿物化工、无机酸碱、煤化工及原油等板块。

主要观点与关键信息

一、农用化工产业链

1. 氮肥

• 国际尿素：美国海湾尿素价格上涨3.1%至213美元/吨，波罗的海尿素价格上涨6.6%至215美元/吨。
• 国内尿素：山东地区尿素价格上涨3.9%至1590元/吨，国内尿素价格相对国际尿素折价191.812元/吨。
• 氯化铵：四川和邦氯化铵价格上涨10.6%至520元/吨，主要因环保限产导致供给偏紧。
• 硝酸铵：价格维持1750元/吨不变。
• 信达观点：尿素行业产能过剩，出口成为调节国内供给的重要工具，但面临中东低成本尿素的竞争压力。2016年尿素行业亏损严重，2017年春耕市场库存高，预计市场回暖难度较大。

2. 磷肥

• 国际DAP：价格下跌1.0%至333.5美元/吨，国际硫磺价格上涨4.2%至99美元/吨。
• 国内一铵：价格上涨2.8%至1850元/吨，国内二铵价格维持2200元/吨不变。
• 信达观点：国内磷肥库存高，行业效益低迷，2017年春耕市场资源量将达近三年最高，预计市场回暖难度较大。

3. 钾肥

• 国内氯化钾：价格维持1870元/吨不变，罗布泊硫酸钾价格上涨1.6%至2600元/吨。
• 信达观点：国内钾肥市场价格回到十年低点，行业供过于求局面短期难以改变。

4. 复合肥

• 国内复合肥：价格基本稳定，如司尔特45%氯基复合肥维持1890元/吨不变。
• 信达观点：复合肥行业景气程度受下游农产品和上游原材料影响较大，恢复征收增值税增加了成本压力，企业需关注库存风险。

5. 农药

• 草甘膦：华东市场价格上涨5.4%至25500元/吨，主要因行业产能出清和旺季因素。
• 甘氨酸：价格相对上周上涨1.1%至14200元/吨，受环保影响开工率低，价格维持高位。

二、矿物化工产业链

1. 磷化工

• 黄磷：价格上涨8.1%至16300元/吨，四川和贵州多数工厂停炉，供给偏紧。
• DMC：价格上涨5.5%至25000元/吨，预计未来价格将维持稳定或回调。
• 信达观点：黄磷价格上涨与环保限产及成本上升有关，行业边际成本上升可能影响供求平衡。

2. 氟化工

• 制冷剂：R22价格维持13000元/吨，R32维持14000元/吨，R125维持38000元/吨。
• 氢氟酸：价格下跌1.4%至7200元/吨，部分企业停车检修，供需面有所好转。

3. 有机硅及晶体硅

• DMC：价格上涨5.5%至25000元/吨，受原材料成本上涨及补库存需求影响。
• 金属硅：价格上涨5.0%至16800元/吨。
• 欧洲多晶硅：价格维持12.78美元/公斤。
• 信达观点：有机硅价格短期内仍可能上涨，但新增产能释放后或回调。

4. 锂产品

• 碳酸锂：价格上涨4.5%至140000元/吨。
• 信达观点：锂产品价格上涨，但需关注后续市场供需变化。

5. 镁产品

• 镁锭：中部镁锭价格下跌10.2%至16400元/吨，西部镁锭价格维持稳定。
• 信达观点：镁产品价格波动较大，需关注环保及成本因素。

三、无机酸碱产业链

1. 氯碱化工

• PVC：东部乙烯法价格上涨5.4%至8200元/吨，西南及天津地区因环保和全运会影响开工率下降。
• 烧碱：价格维持1100元/吨不变。
• 信达观点：PVC供应紧张支撑价格上涨，电石价格维持高位，但外销量增加抑制价格进一步上涨。

2. 三酸三碱

• 硫酸：价格维持320元/吨不变。
• 纯碱：价格上涨15.7%至2140元/吨。
• 信达观点：纯碱价格上涨主要受成本上升影响，但行业整体仍面临供大于求的挑战。

四、煤化工产业链

• 甲醇：华东市场价格上涨6.8%至2930元/吨，西南市场价格上涨10.9%至2650元/吨。
• 二甲醚：价格上涨21.8%至4300元/吨。
• 甲醛：价格上涨3.8%至1350元/吨。
• 醋酸：价格稳定，江苏索普醋酸价格维持2950元/吨。
• 醋酸乙酯：价格下跌0.4%至5400元/吨。
• 醋酐：价格下跌1.6%至5000元/吨。
• 信达观点：煤化工产品价格波动较大，需关注原材料及环保因素。

五、原油

• WTI油价：上涨5.1%至49.09美元/吨。
• 布伦特原油：上涨4.8%至54.49美元/吨。
• 信达观点：原油价格上涨可能对化工行业产生影响，但需关注中东局势对油价的干扰。

风险提示

• 中东局势对油价的干扰较大，影响化工行业成本及价格走势。
• 行业产能过剩可能影响价格，需关注出口政策及市场供需变化。
• 环保政策对部分产品供给和开工率有直接影响。

总结

本报告指出，2017年第37周，氯化铵、黄磷、纯碱等化工产品价格有所上涨，主要受环保限产、成本上升及市场供需变化影响。各子行业价格波动不一，部分产品价格维持稳定。整体来看，化工行业面临产能过剩、出口竞争及环保压力等多重挑战，但部分产品因成本上涨及需求稳定而呈现上涨趋势。建议关注行业景气度变化及政策动向，以把握投资机会。