20221211-国海证券-基础化工行业周报_冬储提升化肥需求_磷酸二铵价格上涨_57页_3mb

基础化工行业周报总结

核心内容

2022年12月11日发布的行业周报指出，随着冬储需求提升和成本端调整，化肥行业尤其是磷酸二铵价格有所上涨，化工行业整体呈现复苏迹象。同时，国内和国外需求预期回暖，特别是出口欧洲化工产品价格提升，国内化工品价格与欧洲价格差距拉大，叠加海运费回落，有助于国内化工企业出口。报告维持对基础化工行业“推荐”评级，重点关注一体化及下游企业。

主要观点

1. 行业景气度回升

   • 12月8日国海化工景气指数为128.55，环比下降1.53，但整体行业仍处于复苏阶段。
   • 化工行业受益于国内需求复苏和出口机会，迎来双重利好。

2. 重点涨价产品分析

   • 磷酸二铵：华东价格达3980元/吨，环比上涨4.74%。冬储市场持续推进，贸易商捂货惜售，市场逐渐向高端靠拢。
   • 丁二烯：华东价格达6880元/吨，环比上涨4.62%。市场供应承压，部分装置短期停产提振市场信心。
   • 正丁醇：价格达7950元/吨，环比上涨4.61%。市场成交氛围尚可，工厂库存低位。

3. 投资建议

   • 短期关注：万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、双箭股份、华峰化学、远兴能源、新洋丰、恒逸石化、桐昆股份等。
   • 长期关注：民营炼化及涤纶长丝企业、煤化工、磷化工产业链企业、新材料、纯碱行业、农药、食品添加剂、钛白粉龙头、氨纶和己二酸龙头、油脂化工龙头等。

关键信息

行业表现

重点公司动态

• 万华化学：MDI废盐水回用技术获认可，布局海上光伏和风电项目，MDI价格波动，聚合MDI价格回升。
• 玲珑轮胎：入选智能制造示范工厂，布局全球市场，海运价格指数下降。
• 赛轮轮胎：回购限制性股票，完成董事会换届。
• 森麒麟：减持股份及解除质押，公司产品在国际测评中表现优异，进入航空轮胎供应商名录。
• 华峰化学：氨纶和己二酸产能全球领先，公司持股出借情况更新。
• 远兴能源：重质纯碱价格微涨，尿素价格微跌，公司质押股份。
• 新洋丰：磷酸一铵价格上涨，复合肥价格稳定，公司积极布局作物专用肥。
• 恒力石化：炼化项目高效运营，布局新材料，获低碳企业称号。
• 荣盛石化：炼化全产业链布局，获行业排名前列，提升竞争力。
• 东方盛虹：炼化一体化项目投产，延伸新能源材料业务。
• 恒逸石化：完成炼化-PTA-聚酯双产业链布局，子公司技改项目投产。
• 龙佰集团：钛白粉全球龙头，布局新能源材料，钛白粉价格稳定。
• 中毅达：拟发行股份购买瓮福集团100%股权，提升磷化工地位。
• 中国化学：布局双碳项目，己二腈技术打破国外垄断，推动绿色化工发展。
• 阳谷华泰：防焦剂、促进剂等产品竞争力强，公司股权变动信息更新。
• 双箭股份：智能输送带项目环评通过，未来产能提升。

产品价格走势

• Brent和WTI期货价格：分别收于76.82和71.59美元/桶，周环比下降10.07%和10.89%。
• 磷酸二铵：华东价格3980元/吨，环比上涨4.74%。
• 丁二烯：华东价格6880元/吨，环比上涨4.62%。
• 正丁醇：价格7950元/吨，环比上涨4.61%。
• EVA：市场均价16015元/吨，环比下降1105元/吨。
• 钛白粉：市场均价15083元/吨，环比持平。
• 涤纶长丝：库存下降，FDY价格微涨，PTA价格微跌。

风险提示

• 宏观经济变化
• 油价震荡变化
• 环保趋严
• 产品价格大幅波动
• 关注重点公司业绩不达预期

结论

报告强调化工行业将在2023年迎来内外复苏，建议投资者关注具备一体化优势、下游需求增长潜力以及技术突破的龙头企业，同时留意行业周期性波动及政策风险。