20180521-华融证券-有色行业周报_嘉能可事件驱动_建议关注钴锂_22页_1mb

报告摘要

有色行业周报总结（2018.05.14~2018.05.20）

核心内容

本周有色行业整体表现不佳，中信有色指数下跌0.75%，跑输沪深300指数1.53个百分点。行业细分板块中，贵金属跌幅最大，为3.97%，工业金属下跌0.31%，稀有金属下跌0.16%。部分个股表现突出，鹏起科技、云海金属、金诚信、丽岛新材、吉翔股份为涨幅前五；而兴业矿业、西部黄金、深圳新星、西藏珠峰、恒邦股份则为跌幅前五。

主要观点

市场表现：有色板块整体下跌，但部分个股表现强劲，显示出行业内部的分化。
行业动态：
- 中国4月十种有色金属产量增长5.0%，原铝产量增长7.6%。
- 山西对非煤矿山进行专项整治，打击非法开采。
- 废铜进口审批量同比大幅下滑83.9%，供需两淡格局持续。
- 智利铜矿产量增量世界占比上升，其他主要铜生产国占比下降。
- 全球镍市供应缺口扩大至15,700吨，铅需求超供应3.7万吨。
- 几内亚SMB铝矿山发生罢工，导致百万吨铝土矿订单损失。
- 坦桑尼亚颁布矿业新规，大型矿企争夺镍矿许可。
- 亚洲矿业资源公司出售旗下BanPhuc镍矿股份。
- 世界黄金协会指出，全球央行逆势增持黄金，但黄金ETF需求下降。
- GGII数据显示，4月动力电池装机量同比增长3倍，显示新能源汽车市场快速增长。
投资策略：
- 锂价稳定，钴价小幅下行，主要由于新能源补贴缓冲期即将结束，中下游厂商观望。
- 随着国内新能源汽车产销量增长，中下游采购意识有望增强。
- 嘉能可KCC巨额债务问题及反贿赂调查可能影响钴矿产量，导致供给不足，未来锂钴价格或有提升空间。
- 建议关注受益于锂和钴价格上涨的相关标的。

关键信息

产品价格变化

国际基本金属：
- LME镍上涨6.02%，LME铝上涨1.03%，LME锌上涨0.03%，LME铜下跌0.64%，LME铅下跌0.06%，LME锡下跌1.31%。
贵金属：
- COMEX黄金下跌2.03%，COMEX白银下跌1.41%。
小金属：
- MB高低级钴价下跌0.50%，电钴下跌1.55%，四钴下跌0.61%，海绵锆下跌2.02%，金属镁上涨2.48%，钨和国内精铟分别下跌0.88%和2.06%。
稀土市场：
- 除氧化钕下跌0.31%，其他稀土价格保持稳定。