20221028-光大证券-移为通信-300590.SZ-跟踪报告之二_盈利能力提升_下游空间广阔_3页_730kb

移为通信（300590.SZ）跟踪报告总结

核心内容概述

移为通信（300590.SZ）在2022年前三季度实现了营收7.29亿元，同比增长20.91%；归母净利润1.39亿元，同比增长24.51%。其中，第三季度营收2.43亿元，同比增长18.49%；归母净利润5416万元，同比增长37.65%。公司盈利能力持续提升，第三季度毛利率达到37.81%，较第一季度上升7.14%。此外，公司在冷链物流领域取得显著进展，前三季度该业务收入超过5500万元，同比增长超过57%。

主要观点

• 盈利能力提升：公司毛利率持续改善，第三季度达到37.81%，显示出盈利能力的增强。
• 市场拓展：公司正在积极拓展物联网应用领域，包括城市管理、公共事业、交通、制造、能源等，预计未来将受益于行业增长。
• 产品线丰富：公司产品线涵盖短出行、车载信息、资产管理信息、个人安全和动物溯源管理，产品边界不断拓展。
• 电动两轮车市场：公司已开发出多款电动两轮车智能化产品和解决方案，受益于市场渗透率的提升和下游客户拓展。
• 盈利预测与估值：公司2022-2024年归母净利润预测分别为2.27亿元、3.01亿元和4.10亿元，对应PE分别为24X、18X和13X，显示出未来增长潜力。
• 风险提示：存在海外市场动荡、市场竞争加剧以及原材料成本上升带来的毛利率下降风险。

关键信息

营收与利润预测

估值指标

财务指标

每股指标

偿债能力

费用率

评级与投资建议

• 评级：增持（维持）
• 当前价：11.66元
• 分析师：刘凯、石崎良、林仕霄
• 分析师联系方式：
  • 刘凯：021-52523849 / kailiu@ebscn.com
  • 石崎良：021-52523856 / shiql@ebscn.com
  • 林仕霄：021-52523818 / linshixiao@ebscn.com

市场数据

• 总股本：4.58亿股
• 总市值：53.40亿元
• 一年最低/最高价：9.20元 / 21.43元
• 近3月换手率：91.46%

股价相对走势

• 1M：8.17%
• 3M：-3.98%
• 1Y：-25.45%

结论

移为通信在2022年前三季度展现出良好的增长态势，营收和净利润均实现显著增长。公司盈利能力持续提升，毛利率改善明显，尤其在冷链物流领域取得突破性进展。同时，公司在物联网市场中具备广阔的前景，产品线不断拓展，有望受益于行业增长。尽管存在一定的市场和经营风险，但公司未来成长潜力较大，维持“增持”评级。