20240115-东海证券-基础化工行业简评_2024年度三代制冷剂配额落地_配额集中度高_有望推动行业景气度提升_2页_435kb

报告总结

• 事件概述: 2024年1月11日，生态环境部公示2024年度三代制冷剂生产配额核发情况，总配额量为7456万吨（不含三氟甲烷），其中内用配额3400万吨。

• 配额集中度: 各品种如R32、R134a、R125的生产配额前三名企业包括巨化股份、东岳集团、三美股份等，CR3值高（如R32为66.16%），显示行业集中度提升，竞争格局优化。

• 市场影响: 三代制冷剂价格和价差持续上涨，2024年初较2023年初涨幅显著（例如R32价格增4444%），支持家用、汽车和商用制冷设备需求增长，行业景气度有望提升。

• 投资建议: 关注配额领先企业，如巨化股份、三美股份、永和股份和萤石供应企业金石资源，基于行业高景气度预期。

• 风险提示: 原料价格波动、需求不及预期、政策变化可能导致投资风险。

• 行业评级: 超配建议，未来6个月内看好行业发展。