20240401-山西证券-航天电器-002025.SZ-盈利能力显著增强_开辟产业发展新赛道_5页_403kb

航天电器（002025SZ）分析总结

关键绩效

• 2023年营业收入增长316%至6210亿元，净利润增长3511%至750亿元，盈利能力显著提升，毛利率和净利率大幅增加。
• 连接器业务录得1428%增长，通过成本控制举措实现高盈利水平。

投资评级

• 维持"增持-A"评级，预计2024-2026年EPS分别为214元、268元、323元，对应PE从177倍降至117倍。

风险因素

• 商业风险：下游需求增长可能不及预期，募投项目推进不力。

战略发展

• 积极布局新产业如商业航天、人工智能，研发费用同比增1181%，推动可持续增长。