20170812-川财证券-家电行业周报_建议关注厨电和小家电上市公司_27页_1mb

家电行业周报（20170811）总结

核心观点

本周家电板块整体下跌，跌幅为-1.64%，与上证综指跌幅相同。主要受空调进入销售淡季及大盘下跌影响。但我国上半年商品房面积同比增长16.1%，三四线城市棚户改造推动家电需求。建议关注厨电和小家电上市公司。

市场表现

• 家电指数：本周整体下跌，跌幅为-1.64%。
• 细分板块：洗衣机和小家电涨幅较大，分别为1.85%和1.61%。
• 个股表现：
  • 奋达科技：涨幅14.26%
  • 飞科电器：涨幅5.09%
  • 华帝股份：涨幅4.99%

关键指标

家电行业销售数据

• 空调：1-6月零售量同比增长26.3%，销售额增长31.9%。
• 洗衣机：零售量1789万台，同比增长8.2%，零售额增长10.3%。
• 冰箱：零售量1637万台，同比增长1.69%，零售额增长4.81%。
• 冷柜：零售量146万台，同比增长2.08%，零售额小幅下滑0.37%。

家电产品出口数据

• 空调：上半年出口3595.7万台，同比增长13%。
• 冰箱：上半年出口1585.5万台，同比增长17.2%。
• 洗衣机：北美出口下滑，其他区域出口增长。
• 厨电：出口稳定增长，其中油烟机同比增长14.8%，微波炉同比增长9.4%，电烤箱同比增长16.9%。

家电企业产品市占率

• 冰箱：海尔市占率20.22%，海信科龙12.18%，美的11.52%。
• 空调：格力市占率28.7%，美的22.45%，奥克斯8.94%。
• 洗衣机：海尔和美的合计市占率超过50%。

家电企业销售情况

• 海尔冰箱：1-4月销量483.56万台，同比减少1%。
• 美的冰箱：1-4月销量304.09万台，同比增加10%。
• 海信科龙冰箱：1-4月销量309.94万台，同比减少4%。
• 格力空调：1-5月销量455万台，同比增长56%。
• 美的空调：1-5月销量348万台，同比增长50%。
• 海尔空调：1-5月销量124.8万台，同比增长71%。

家电及主机件库存数据

• 空调：库存746.8万台，同比增长40.7%。
• 冰箱：库存325.9万台，同比增长14.6%。
• 洗衣机：库存331.2万台，同比下降13%。
• 微波炉：库存61.9万台，同比增长39.7%。
• 洗衣机电机：库存66.4万台，同比增长0.9%。
• 压缩机：
  • 旋转压缩机库存390.1万台，同比增长1.9%。
  • 冰箱压缩机库存430.1万台，同比下降10.6%。
  • 涡旋压缩机库存4.75万台，同比增长7.5%。

上游材料价格指数

• 钢材价格指数：8月11日为113.86，较上周上涨5.17%。
• 塑料价格指数：8月11日为1262.94，周涨幅3.41%。

行业动态

1. 家电产业巨头化趋势明显，竞争格局发生变化。
2. 上半年家电网购规模突破2000亿元，占比24.88%。
3. LG显示器在广州投资建设OLED生产线，成立合资公司。
4. 夏普第二季度出货量逆势增长，排名上升。
5. 空调阀件内销同比增长56.6%，空调电机销量同比增长29.0%。
6. 彩电市场遇冷，出货量同比下降10.8%。
7. 家电行业整体运行平稳，主营业务收入8046亿元，利润504.8亿元。
8. 7月空调采购额7.81亿元，同比增长23%。
9. 厨电出口增长，其中南美洲增速最快，达33.9%。
10. 电烤箱、油烟机、微波炉等产品出口稳定增长。

公司动态

1. 国盛金控：2017年半年度报告，营收和利润双增长。
2. 华意压缩：营收增长24.31%，净利润增长0.06%。
3. 美菱电器：营收增长24.05%，空调业务增长48.55%。
4. 奋达科技：营收增长21.29%，净利润增长5.61%。
5. 保千里：营收增长60.85%，净利润增长9.53%。
6. 海信科龙：营收增长34.16%，净利润增长20.17%。
7. *ST中安：设立全资子公司，进行智能技术开发。
8. 德奥通航：签署战略框架协议，与株洲国投合作。
9. 奥马电器：股东质押公司股份。
10. 兆驰股份：获得政府补助，预计对净利润产生积极影响。

风险提示

1. 地产销售不及预期：影响家电消费需求。
2. 原材料价格大幅上涨：增加产品成本，影响利润。
3. 出口贸易政策变化：影响企业海外销售，对营收和利润产生影响。

分析师声明

本报告由川财证券研究所发布，分析师宋红欣具有证券投资咨询执业资格。报告内容基于可靠信息编制，不作任何保证。投资者应自行判断，不构成投资建议。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，分为超配、标配、低配。

重要声明

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