20160131-兴业证券-钢铁行业周报_关注供给侧改革和转型预期股_18页_1mb

关注供给侧改革和转型预期股总结

核心内容概述

本报告聚焦于钢铁行业的供给侧改革及转型预期，分析了国内与国际钢材市场、原材料及海运市场、库存变化、利润测算以及下游行业的情况。同时，推荐了具有投资潜力的股票，并提示了相关风险。

主要观点

国内钢材市场

• 本周国内钢材市场小幅回暖，部分品种价格保持稳定，但冷轧和中板价格略有下跌。
• 螺纹钢和线材库存增长明显，热轧和冷轧库存略有下降，钢材总库存小幅上升。
• 市场整体交投清淡，调价空间有限，预计下周市场将以稳为主。

国际钢材市场

• 美国钢材市场有所增长，热卷、冷卷和热镀锌价格均上涨。
• 欧洲钢材市场保持疲软，热卷和冷卷价格下跌，螺纹钢价格也有所下滑。
• 韩国、日本和中东市场钢材价格波动较大，部分品种价格出现明显上涨。

原材料和海运市场

• 国内铁精粉价格保持平稳，进口矿市场价格有所上涨。
• 铁矿石海运费整体下降，但部分航线略有回升。
• 生铁和废钢市场整体偏弱，价格下行，市场成交清淡。

库存情况

• 全国主要城市钢材库存有所上升，螺纹钢和线材库存增长显著，热轧和冷轧库存小幅下降。
• 库存变化反映出市场供需关系，商家心态平稳，调价空间有限。

利润情况测算

• 利润测算基于铁矿石和焦炭的混合采购模式，预计钢材毛利变化与市场行情密切相关。
• 图表显示，不同钢材品种的毛利变化趋势各异，部分品种利润有所改善。

下游行业

• 城镇固定资产投资完成额持续增长，但增速有所放缓。
• 建筑安装工程投资完成额增长显著，表明下游行业对钢材的需求依然强劲。

关键信息

推荐股票

• 应流股份：持续强烈推荐，公司核电业务进入爆发期，业绩大拐点临近，中子吸收材料市场空间大，军品业务前景良好，现价低于战略投资者定增价。
• 永兴特钢：积极关注，作为核电材料领域的次新股，具有较大成长潜力。
• 欧浦智网：继续持有，公司在钢铁电商领域表现良好，未来有望拓展至其他大宗商品。
• 上海钢联：继续持有，电商业务持续优化，战略投资者带来资源支持，亏损有望缓解。
• 南钢股份：持续强烈推荐，属复星系，转型方向明确，执行力强，预计转型推进顺利。

风险提示

• 大盘系统性风险
• 个股转型不达预期

结论

钢铁行业正经历供给侧改革和转型的双重驱动，政策、主题和成长因素共同作用，为行业带来新的投资机会。尽管近期市场受系统性风险影响较大，但调整提供了良好的买入时机。重点关注核电材料、钢铁电商及转型明确的钢铁企业，同时需警惕市场波动和转型不及预期的风险。