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格林大华期货纸浆早报总结（20210701）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的纸浆市场早报，主要分析了2021年7月1日纸浆市场的短期走势、操作建议、影响因素及风险提示。报告指出，尽管外盘价格有所下调，但国内现货价格仍保持坚挺，预计短期内SP2109合约将维持震荡整理态势。

主要观点

• 短期走势：SP2109合约短期内或继续震荡整理，受外盘价格下调和国内现货价格坚挺的双重影响。
• 操作建议：建议投资者采取轻仓滚动操作策略，关注支撑位5900和压力位6200。
• 市场供需：市场标品纸浆供应相对紧张，支撑现货价格。
• 下游需求：8月前下游备货操作可能带动纸张需求改善，对纸浆市场形成一定利好。
• 外盘价格变化：6月份加拿大主要纸浆品牌价格均有下调，如狮牌、凯利普和月亮分别下调80、60和50美元/吨，导致内外盘价格倒挂。
• 进口数据：5月份国内漂白针叶浆进口量环比增长4.21%，漂白阔叶浆增长0.23%，而化机浆则环比减少21.13%。
• 港口库存：高栏港、常熟港和青岛港纸浆库存环比增加，显示市场供应压力有所上升，但保定地区库存略有下降。

关键信息

利多因素

• 市场标品纸浆流通紧张，现货价格坚挺；
• 下游备货需求有望在8月前改善，带动纸张需求上升。

利空因素

• 外盘价格下调，尤其是加拿大主要纸浆品牌价格下跌，导致内外盘倒挂；
• 国内漂白针叶浆和阔叶浆进口量增加，可能对国内市场形成压力；
• 港口库存增加，显示供应端压力上升，市场可能面临阶段性供大于求。

风险因素

• 人民币贬值风险：若人民币大幅贬值，可能影响进口成本和国内价格；
• 宏观情绪升温：市场整体情绪变化可能对纸浆期货价格产生影响；
• 下游成品纸价格上涨：若成品纸价格上涨，可能对纸浆需求形成一定抑制；
• 资金面情况：资金流动变化可能影响市场操作和价格波动。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性；
• 不构成任何期货交易的出价或询价依据；
• 报告观点仅为分析师个人意见，不代表公司立场；
• 投资者需自行判断，风险自担。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283