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格林大华期货纸浆早报总结（20210629）

核心内容

本报告对纸浆期货SP2109合约进行短期走势分析，指出在外部环境和市场供需的双重影响下，纸浆价格预计将继续呈现宽幅震荡态势。

主要观点

• 短期趋势：外盘价格下调，但现货价格仍保持坚挺，SP2109合约短期内或维持震荡格局。
• 操作建议：建议投资者采取轻仓滚动操作策略，关注支撑位5900和压力位6200。
• 市场供需：市场标品纸浆流通相对紧张，下游备货需求在8月节假日前有望改善。
• 价格波动：6月加拿大漂白针叶浆价格出现明显下调，导致内外盘倒挂现象严重，对市场情绪形成一定压制。
• 进口数据：5月国内漂白针叶浆进口量环比增长4.21%，漂白阔叶浆增长0.23%，而化机浆则环比减少21.13%，显示进口结构变化。
• 库存情况：主要港口纸浆库存有所增加，其中常熟港和青岛港库存分别环比增加3万吨和1.9万吨，而保定地区库存略有下降。

关键信息

利多因素

• 市场标品纸浆流通紧张，支撑现货价格。
• 下游在8月节假日前可能加大备货力度，带动纸张需求上升。

利空因素

• 加拿大漂白针叶浆价格下调，导致内外盘倒挂。
• 5月进口量数据显示化机浆进口减少明显，可能影响供应。
• 下游原纸市场价格偏弱，市场观望情绪浓厚。
• 主要港口库存增加，可能对短期价格形成压力。

风险因素

• 人民币贬值风险：若人民币大幅贬值，可能影响进口成本和国内价格。
• 宏观情绪变化：若市场情绪升温，可能对纸浆价格产生波动影响。
• 成品纸价格上涨：成品纸价格变动可能间接影响纸浆需求。
• 资金面变化：资金面情况可能对期货市场走势产生重要影响。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283