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天然橡胶市场分析总结

核心内容

近期天然橡胶市场呈现跌势放缓的态势，胶价在弱势震荡中运行。沪胶主力2109合约和INE20号胶主力2108合约均出现小幅下跌，但跌幅有所收窄。国内现货价格整体下跌，而国际原料胶水价格则出现分化，部分地区胶水价格回落，而美金胶报价有所回升。

市场行情回顾

期货收盘情况

• RU2201：收盘价13995元/吨，跌幅0.25%
• RU2205：收盘价14150元/吨，跌幅0.56%
• RU2109：收盘价12800元/吨，跌幅0.35%
• 东京 RSS3：收盘价225.50日元/千克，跌幅2.84%
• 新加坡 RSS3：收盘价未提供
• 新加坡 TSR20：收盘价161.90新加坡元/吨，跌幅1.70%

国内现货价格

• 云南全乳胶SCR5：上海报价12400元/吨，跌幅300元
• 泰三烟片RSS3：上海报价18550元/吨，持平
• 越南SVR3L：上海报价12350元/吨，跌幅300元

国际原料胶价

• 合艾胶价：55.10泰铢/千克，跌幅1.50泰铢
• 泰国STR20：1640美元/吨，涨15美元
• 马来西亚SMR20：1630美元/吨，跌幅20美元
• 印尼SIR20：1600美元/吨，跌幅10美元

主要观点

1. 胶价走势：近期胶价跌势放缓，整体呈现弱势震荡格局。
2. 基本面分析：
   • 全球天然橡胶产量持续增加，5月份数据显示全球天胶同比增产。
   • 我国天胶产量较去年同期明显提升，但云南、海南地区天气多雨，可能阶段性影响产量释放。
   • 轮胎企业开工率环比回升，但5月份轮胎产量和出口增速同比回落，显示内外需求依然疲软。
3. 需求端：尽管短期需求不足，但长期来看，疫苗接种速度加快，全球需求复苏仍支撑消费。
4. 操作建议：当前胶价处于低位，短期存在修复需求，建议投资者暂观望。

关键信息

• 市场趋势：胶价跌势放缓，弱势震荡。
• 产量预期：全球及我国天胶产量持续放量，未来增产预期或难改变。
• 需求情况：轮胎企业开工率回升，但产量和出口增速同比回落，内外需求乏力。
• 原料价格：胶水价格回落，美金胶报价回升，国内现货价格下跌。
• 操作策略：短期暂观望，关注底部支撑。

图表分析

以下为相关图表的简要说明：

• 图1沪胶主力合约：展示沪胶主力合约价格走势，反映市场近期波动情况。
• 图2日胶活跃合约：显示日胶活跃合约价格变化，提供国际市场的参考。
• 图3天然橡胶市场价格：汇总国内及国际市场天然橡胶价格，直观呈现价格走势。
• 图4合成橡胶市场价格：展示合成橡胶价格变动，有助于对比分析。
• 图5青岛保税区库存：反映国内橡胶库存情况，对价格走势有重要影响。
• 图6交易所库存：提供交易所库存数据，辅助判断市场供需状况。
• 图7橡胶进口：展示橡胶进口情况，反映国际市场供应变化。
• 图8 RU1-9合约价差：分析不同合约之间的价差，判断市场预期。
• 图9 RU9-5合约价差：进一步分析合约价差，评估市场走势。
• 图10活跃合约基差：反映期货与现货之间的价差，对投资决策有参考价值。

分析师与研究所简介

• 分析师：赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。
• 研究所：国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，具有丰富的衍生品投资经验，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构和产业客户提供专业服务。

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