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格林大华期货纸浆早报总结（20210702）

核心内容

本报告分析了2021年7月2日纸浆市场的行情及未来走势，主要围绕SP2109合约展开，重点讨论了外盘价格变动、现货价格表现、库存情况、进口数据以及市场风险因素。

主要观点

• 短期走势：外盘价格有所下调，但现货价格仍保持坚挺，预计SP2109合约短期内将维持震荡整理态势。
• 操作建议：建议投资者采取轻仓滚动操作策略，关注支撑位5900和压力位6200。

关键信息

1. 外盘与现货价格

• 外盘价格下调，但现货价格仍较强。
• 加拿大漂白针叶浆外盘价格在6月份出现明显下降，如狮牌从1030美元/吨降至950美元/吨，凯利普从1000美元/吨降至940美元/吨，月亮从980美元/吨降至930美元/吨。
• 内外盘价格倒挂现象严重，表明进口成本对国内市场的影响较大。

2. 进口数据

• 漂白针叶浆：2021年5月进口量为76.7万吨，环比增长4.21%。
• 漂白阔叶浆：进口量为112.25万吨，环比增长0.23%。
• 化机浆：进口量为13.14万吨，环比减少21.13%，显示出化机浆供应相对紧张。

3. 港口库存情况

• 高栏港：纸浆总库存8.6万吨，环比增加1.1万吨。
• 保定地区：纸浆总库存9万吨，环比减少0.3万吨。
• 常熟港：纸浆总库存67.4万吨，环比减少0.6万吨。
• 青岛港：纸浆总库存98.3万吨，环比持平。
• 整体来看，部分港口库存有所上升，可能对短期供应产生一定压力。

4. 下游需求预期

• 8月份临近节假日，下游企业有望加大备货力度，带动纸张需求改善。
• 2021年1-6月份生活用纸产量同比下降8.63%，显示下游需求存在一定疲软。

风险因素

• 人民币贬值风险：若人民币大幅贬值，可能影响进口成本及市场预期。
• 宏观情绪升温：市场整体情绪变化可能对纸浆价格产生波动影响。
• 下游成品纸价格上涨：成品纸价格的上涨可能间接推高纸浆需求。
• 资金面变化：资金流动性变化可能对市场操作产生影响。

免责声明

• 本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不构成任何交易建议。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。
• 报告仅代表分析师个人意见，不反映公司立场。

研究员信息

• 姓名：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283