远东资信-2023年3月信用债市场运行报告：城投企业净融资增加，房地产债券大量逾期-20页_731kb

3月份信用债市场整体发行规模环比上升，但净融资额下降。信用债发行量增至15,75020亿元，净融资为1,47975亿元。一级市场中，城投债净融资环比增加，达8,21174亿元，反映监管环境下地方政府债务管理的影响；非国有企业净融资继续下降。净融资分布显示，建筑装饰行业贡献最大，AA+级主体净融资上升。到期压力方面，未来6个月到期本金49,50702亿元，环比下降，多数行业和企业性质的到期风险减轻。

二级市场成交活跃度上升，信用债成交47,87924亿元。中短期票据和城投债到期收益率下行明显，信用利差整体收窄，但弱资质城投债信用利差居高，处于2015年以来的历史高位。市场中出现36只信用债逾期，涉及17家主体；债券取消或推迟发行规模增加，显示短期发行不确定性。

展望未来，政策调整可能影响企业债发行；城投债信用风险可能加剧，地产债需警惕尾部企业债务逾期。整体市场呈现净融资疲软、风险压力加大的特征。

注：总结基于提供的信用债市场运行报告摘要，焦点在2023年3月数据和分析。