20220730-西部证券-策略周报_A股市场估值周报_13页_688kb

A股市场估值周报（20220725-0729）总结

核心内容

A股市场整体估值变动

本周A股市场整体估值有所回落。截至2022年7月29日，万得全A、上证50、沪深300、中证500、创业板指的PE_TTM分别为17.63、10.00、12.09、20.41、53.31。其中，上证50和沪深300的估值分位数分别下降3.0pct和2.8pct，降幅最大。

行业估值变动

• 低估值行业：交通运输、医药生物、电子、传媒、非银金融等行业的PE分位数处于低位。
• 高估值行业：机械设备、计算机、家用电器的PE分位数分别上升3.8pct、1.8pct、1.8pct，升幅居前。
• PB分位数低位行业：银行、非银金融、房地产、传媒、建筑装饰的PB分位数处于低位。
• PB分位数上升行业：汽车、机械设备、有色金属的PB分位数分别上升3.8pct、3.3pct、1.8pct，升幅居前。

风格估值变动

• 消费板块：农林渔牧、纺织服饰PE分别上升1.73×、0.03×；医药生物、食品饮料PE分别下降0.95×、1.00×。
• 周期板块：有色、煤炭、建筑材料PE分别上升0.30×、0.19×、0.05×，仅钢铁PE下降0.05×。
• 金融板块：银行、地产、券商PE分别下降0.02×、0.20×、0.24×，仅保险PE上升0.33×。
• 成长板块：传媒、通信、电气设备PE分别下降0.28×、0.35×、0.53×，计算机、电子PE分别上升0.66×、0.16×。

主要观点

估值趋势

• 本周A股估值整体呈现回落趋势，尤其是上证50和沪深300。
• 从行业角度来看，不同板块的估值变动差异较大，部分行业估值上升，部分行业估值下降。

风险溢价变化

• 本周ERP（Equity Risk Premium）上升0.06pct，达到2.92%。
• 从涨跌幅贡献来看，风险偏好对市场的影响最大，为-13.54%，其次是无风险利率（+1.21%）和盈利（+0.44%）。

关键信息

市场表现

• 2022年初至今，万得全A指数下跌11.94%，其中盈利、无风险利率和风险偏好分别影响0.44%、1.21%、-13.54%。
• 风险偏好是影响市场表现的主要因素，其变动对指数影响显著。

分析师信息

• 分析师：易斌
• 联系方式：15821350001
• 邮箱：yibin@research.xbmail.com.cn

风险提示

• 过往数据不能完全代表未来预期。
• 市场真实情况可能与数据存在误差。
• 投资者应自行评估风险，不应依赖本报告做出投资决策。

图表目录

• 图1：全球主要估值PE（TTM）
• 图2：恒生指数PE（TTM）
• 图3：标普500PE（TTM）
• 图4：纳斯达克指数PE（TTM）
• 图5：道琼斯工业指数PE（TTM）
• 图6：A股主要估值PE（TTM）
• 图7：A股总体PE（TTM）
• 图8：A股总体（除金融、石油石化）PE（TTM）
• 图9：中小板PE（TTM）
• 图10：创业板PE（TTM）
• 图11：申万一级行业PE
• 图12：申万一级行业PB
• 图13：申万一级行业估值分位数
• 图14：电子PE（TTM）
• 图15：通信PE（TTM）
• 图16：计算机PE（TTM）
• 图17：传媒PE（TTM）
• 图18：银行PE（TTM）
• 图19：券商PE（TTM）
• 图20：保险PE（TTM）
• 图21：地产PE（TTM）
• 图22：钢铁PE（TTM）
• 图23：煤炭PE（TTM）
• 图24：有色PE（TTM）
• 图25：建材PE（TTM）
• 图26：农林牧渔PE（TTM）
• 图27：食品饮料PE（TTM）
• 图28：医药生物PE（TTM）
• 图29：纺织服饰PE（TTM）
• 图30：新能源PE（TTM）
• 图31：军工PE（TTM）
• 图32：老基建PE（TTM）
• 图33：新冠肺炎PE（TTM）
• 图34：A股风险溢价
• 图35：主要指数的涨跌幅贡献拆分

联系方式

• 联系地址：
  • 上海市浦东新区耀体路276号12层
  • 北京市西城区月坛南街59号新华大厦303
  • 深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C
• 联系电话：021-38584209

免责声明

• 本报告仅供西部证券机构客户使用。
• 本报告内容基于公开信息编制，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点、评估及预测仅为出具日的观点，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。
• 本报告版权为西部证券所有，未经许可不得擅自使用或传播。