20161108-首创证券-非银金融行业周报_深港通进入倒计时_券商业绩分化明显_16页_1mb

报告摘要

本报告为2016年11月发布的非银金融行业周报，主要聚焦于证券与保险行业动态、市场表现及投资策略分析，由邵帅撰写，研究助理为郎达群。

A股整体表现：
上周A股市场冲高回落，上证综指周上涨0.68%，收报于3125.32点；深证成指下跌0.08%，创业板下跌0.93%。沪深两市周交易额达2.67万亿元，日均成交额5348.6亿元，环比上升2.27%。
行业板块表现：
中信证券29个行业板块多数上涨，涨幅居前的有有色金属、建筑和非银板块；跌幅居前的是国防军工、通信以及餐饮旅游板块。证券指数周上涨2.44%，保险指数周上涨1.18%。
个股表现：
券商板块个股多数上涨，涨幅居前的有国元证券、东吴证券和国信证券；仅西南证券下跌。板块估值处于历史低位，国泰君安证券PE最低为12.15倍，第一创业证券PE最高为124.45倍，PB值最低为1.42倍，最高为9.74倍。

保险板块中，西水股份以3.34%的周涨幅领跑行业。

两融市场：
两融市场余额连续四周温和回升，截至11月4日，两融市场规模达9190.46亿元，环比增长91.93亿元。融资余额为9151.12亿元，融券余额为39.34亿元。
股票质押：
上周新增股票质押数为10.34亿股，质押市值182.08亿元，融资规模（0.3折算率）为54.62亿元。
承销发行：
上周券商合计承销96家企业，总承销金额646.49亿元。其中，首发IPO上市7家，募资140.72亿元；债券发行89只，发行规模505.77亿元。德邦证券承销数量和金额均为第一。
资管产品：
上周存续期内的资管产品共计3161只，资产净值16412.62亿元。其中，券商管理人产品2999只，资产净值17296.67亿元。发行数量前三为中信证券、财通证券和天风证券；资产净值前三为广发证券、中信证券和华泰证券。
新三板市场：
上周新增挂牌企业66家，累计挂牌数量达9384家，其中做市转让1644家，协议转让7740家。成交数量8.69亿股，成交金额47.41亿元。

保费收入：
上周上市险企公布三季度保费收入数据，寿险公司保持较高增速，平安寿险以33.23%的保费增速居首；新华保险保费增速降幅收窄，同比下降1.27%。
政策影响：
保监会要求险企对不动产投资进行自查，规范投资行为，防范风险。四季度险资配置将主要集中在银行理财、企业债券及非标资产。

券商板块：
受深港通启动倒计时影响，券商股短期景气度和估值有望提升。建议适度关注招商证券和东吴证券，因其在跨境业务方面具备先发优势。
保险板块：
上市险企估值基本达到2倍PB左右，但仍处于历史中值下方。随着养老险税延优惠政策等利好政策落地，行业景气度将进一步提升，建议关注中国平安这一综合金融代表。

政策动态：
证监会核准9家企业首发申请，筹资总额预计不超过45亿元。深交所向42家券商下发深港通开通通知，预计深港通将在11月下旬启动。保监会要求开展不动产投资自查，以规范运作。
公司公告：
- 中金公司收购中投证券，交易对价167亿元，完成后中投证券将成为其全资子公司。
- 国元证券股东减持2900万股，减持比例为1.48%。
- 光大证券董事长郭新双先生辞任。
- 东吴证券子公司获得人民币合格境外机构投资者资格。
- 国金证券股东清华控股完成增持承诺，持股比例达5.64%。
- 西南证券三季报显示营收和净利润同比大幅下滑。