20161107-兴业研究-G7汇率和商品周报_各大央行按兵不动_大选进入倒计时_18页_1mb

2016年10月31日—2016年11月6日 G7汇率和商品周报总结

核心内容概述

本报告回顾了2016年11月上旬全球主要央行的货币政策动向及美国大选对市场的影响，并对主要货币、贵金属、能源和大宗商品的走势进行了分析与展望。

主要观点

1. 美联储按兵不动，12月加息预期增强

• 美联储11月议息会议未加息，但12月加息预期仍在。
• 9月核心PCE为1.7%，10月新增非农就业16万人，均符合加息条件。
• 若无意外数据下滑，12月加息可能性较高。
• 大选不确定性影响美元走势，若希拉里当选，美元将恢复涨势，但难以突破100；若特朗普当选，美元可能跌至90。

2. 欧元区经济温和扩张，面临政治风险

• 欧元区第三季度GDP同比增长1.6%，10月CPI同比0.5%，核心CPI同比0.8%，均符合预期。
• 欧元区制造业PMI终值53.5，为2014年以来最高。
• 政治不确定性（如美国大选、意大利修宪公投、英国退欧）仍是欧元走势的潜在风险。
• 技术面显示欧元呈多头排列，预计震荡上行，阻力位1.12，支撑位1.10。

3. 英镑受大选和卡尼留任提振

• 英国最高法院批准议会就正式退欧投票，卡尼延长任期至2019年6月，英镑当日上涨1.3%。
• 英镑技术面呈现多头排列，支撑位1.22，阻力位1.29。
• 若希拉里当选，英镑可能回落至1.22；若特朗普当选，英镑有望进一步上行。

4. 日元走势受日本央行政策和美元走势影响

• 日本央行维持利率及QE不变，下调2017年通胀预期，推迟2%目标实现时间。
• 美元弱势推动日元小幅升值1.5%，美元兑日元支撑位100，阻力位107。
• 日本保险公司可能抛售日元，但对现货汇率影响有限。

5. 澳元受益于美元贬值及黑色系上涨

• 澳元兑美元本周升值1%，技术形态维持上升三角形。
• 黑色系（焦炭、焦煤、动力煤等）上涨带动澳元反弹。
• 澳元短期支撑位0.75，阻力位0.775。

6. 贵金属走势依赖大选结果

• 黄金和白银本周上涨，金价接近收复跌幅，但面临1310美元/盎司阻力。
• 若希拉里当选，金价可能承压回调；若特朗普当选，金价可能突破1310，目标1340。
• 建议在1300上方轻仓做空，若希拉里当选，可择机做多。

7. 能源市场受OPEC冻产预期和美国库存影响

• 原油价格本周大跌9.31%，主要因OPEC冻产预期存疑和美国库存大增。
• 美国10月28日当周商业原油库存大增1442万桶，加剧市场对冬季需求下滑的担忧。
• OPEC冻产协议仍有支撑，但需警惕市场波动。

8. 有色市场延续上涨趋势

• LME铜、沪铜、LME锌、沪锌等品种上涨。
• 中国制造业PMI高于预期，利好有色市场。
• 有色短期有回调风险，建议关注后续走势。

9. 农产品整体偏弱

• 大豆、豆粕、玉米等农产品下跌，主要因预期产量上调。
• 操作建议为震荡行情，可关注11月USDA报告对市场的影响。

10. 其他货币对走势

• 美元兑加元小幅升值0.18%，美元兑瑞郎断崖式下跌超2%，支撑位0.962。
• 埃及镑一次性贬值47%，对埃及股市形成提振。

关键信息汇总

总结

本报告分析了11月初全球主要货币、贵金属、能源及大宗商品的走势，指出美联储12月加息预期增强，美元指数受大选影响震荡；欧元区经济温和扩张，但政治不确定性仍是风险；英镑因大选和卡尼留任上涨；日元受美元弱势影响小幅升值；澳元受益于黑色系上涨；贵金属走势依赖大选结果；能源市场受OPEC冻产预期和美国库存影响波动较大；有色市场延续上涨，但短期回调风险存在；农产品整体偏弱，震荡为主。

整体来看，市场对美国大选结果、OPEC冻产协议及各国政策动向高度敏感，投资者需密切关注相关事件的后续影响。