海外与大类：港股内外部流动性趋势推演-240611-天风证券-16页_1mb

港股与美股市场分析总结

港股市场近期呈现企稳反弹态势，宽基指数均有不同程度上涨。内部流动性方面，港元受制于美港利差，难以提供显著增量资金。外部流动性则取决于美国经济能否实现软着陆。分析师建议关注公用事业、能源、金融等高股息板块以及半导体、互联网等科技转型行业。

美股市场表现强劲，科技与成长风格领涨，流动性与情绪指标显示市场情绪趋于平稳。劳动力供需压力缓解，周期性通胀预期回落。投资策略上建议关注能源、原材料等周期板块，以及人工智能等相关科技细分领域。

风险提示：需警惕海外流动性快速收紧、美国经济硬着陆及国际局势复杂化等因素对市场的潜在影响。

核心观点

**港股：**流动性与基本面驱动相互作用，震荡市中寻求相对收益；**美股：**科技板块持续高景气，关注AI产业链与经济数据拐点。