20160905-华融证券-银行业_周报_A股迎来首家农商行——江阴银行_17页_1mb

报告摘要

本周银行业动态主要涵盖政策导向、公司动态、行业数据及投资建议等多个方面。整体来看，银行业在政策支持下持续推进绿色金融体系建设，部分银行实现重要战略转型，行业基本面保持稳定，投资策略维持“看好”评级。

绿色金融政策出台：人民银行等七部委联合发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》，首次明确绿色金融的定义，提出多维度创新措施，包括设立绿色发展基金、央行再贷款支持、发展碳交易市场和碳金融产品、强化环境信息披露等，旨在推动绿色金融发展，支持绿色产业投融资。
农商行A股上市实现突破：江阴银行在深交所挂牌上市，成为A股首家农商行，标志着农村商业银行在资本市场的发展取得重要进展。江阴银行拥有较强的区域经济背景和业务能力，未来有望通过多元化发展提升竞争力。
广发银行进入国寿时代：中国人寿正式接管广发银行，广发银行进入国寿时代。此次接管坚持“五不”原则，即不迁址、不更名、不裁员、不减薪、不全体起立，确保银行总部稳定运营。此前广发银行曾多次尝试上市，但未成功，此次接管被视为其未来发展的新契机。
光大银行设立信用卡子公司：光大银行拟出资不超过100亿元设立信用卡子公司，以推动信用卡业务的专业化、规模化、标准化发展。此举符合监管机构对银行子公司化改革的鼓励方向，有助于提升业务竞争力。

绿色金融体系建设：
- 明确绿色金融的定义，涵盖环境改善、应对气候变化、资源节约等领域的投融资、运营和风险管理。
- 提出设立国家绿色发展基金、央行再贷款、发展碳交易市场、强化环境信息披露等措施。
- 鼓励金融机构和金融市场加大创新力度，以解决绿色投融资中的信息不对称、期限错配等问题。
国际合作：
- 推动绿色金融领域的国际合作，包括在G20框架下形成全球共识，支持我国金融机构和企业到境外发行绿色债券，引导国际资金投资我国绿色资产。

广发银行：
- 中国人寿正式接管广发银行，原董事长董建岳、行长利明献等高管离职，进入国寿时代。
- 接管后坚持“五不”原则，保持总部稳定，业务支持有望增强。
- 广发银行尚未完成IPO，但未来发展前景被看好。
江阴银行：
- 成功登陆深交所中小板，成为A股首家农商行。
- 股票代码为002807，发行价为每股4.64元，上市首日涨幅达43.97%。
- 拥有丰富的区域业务经验，客户集中于江阴本地中小制造企业，资产规模稳步增长。
- 正在推进多元化发展，已在多地设立村镇银行、支行，并计划设立金融租赁公司、消费金融公司等。
光大银行：
- 拟独资设立信用卡子公司，投资金额不超过100亿元。
- 此举旨在提升信用卡业务的专业化和市场化水平，推动其规范化发展。
- 光大银行上半年信用卡发卡量达3177.11万张，交易金额增长显著。

基本面情况：
- 利润增速放缓，但符合中期预期，上半年18家上市银行净利润同比增长2.5%。
- 银行资产质量趋稳，不良贷款率为1.75%，与一季度持平。
- 非息收入增长加快，同比增速达27.28%，非息收入占比提升至26.57%。
- 业务板块改革深入，如交行分拆交银国际、光大成立信用卡子公司，有助于风险隔离和提升市场竞争力。
- 房贷占比快速上升，成为新增信贷的主要组成部分，有助于降低信用风险。
投资策略：
- 维持行业“看好”评级，认为在财政政策积极和稳健货币政策的背景下，银行业仍有增长潜力。
- 鼓励关注非息收入增长带来的收入稳定性，以及子公司化改革对业务拓展和风险控制的积极作用。

行业数据包括M1及M2余额、央行公开市场操作、银行间市场利率、金融机构贷款余额及增速、外汇占款余额、新增人民币贷款、存款余额及增速、不良率及拨备覆盖率、非息收入占比、流动性比例等，显示出银行业整体运行稳健。
公司数据涵盖重点公司的存款余额、贷款余额、不良贷款率、非息收入占比等，反映各银行的经营状况和财务表现。

公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上。
- 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%。
- 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%。
- 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上。
行业评级：
- 看好：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。
- 中性：预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平。
- 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上。