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环保行业周报总结

核心内容

2014年8月17日发布的兴业证券环保行业周报指出，环保板块在当周表现强势，A股环保指数上涨2.82%，其中监测板块涨幅最大，达到4.43%。港股环保板块也上涨3.78%。分析师汪洋认为，下半年环保行业仍有投资机会，建议关注三条主线：VOCs治理和环境监测、水处理、工业锅炉排放标准趋严和生物质能利用。

主要观点

• 天然气价格改革：发改委上调非居民用存量天然气门站价每千立方米400元，为实现存增量气价并轨做铺垫，预计2015年仍有一次价格调整。
• 生物质供热优势凸显：随着天然气价格上升，生物质供热因其成本优势和环保特性，有望成为替代方案，推荐迪森股份。
• 行业政策支持：发改委发布《单位国内生产总值二氧化碳排放降低目标责任考核评估办法》，强化政府责任，确保实现“十二五”碳强度降低目标。
• 区域治理投资加大：广东、广西签署《九洲江流域跨界水环境保护合作协议》，未来三年将投入6亿元用于流域治理。浙江计划未来7年投入600亿元用于治水。
• 环保企业业绩增长：重点公司如巴安水务、东江环保、宝馨科技等均实现不同程度的业绩增长，其中巴安水务前三季度净利润预计增长30-50%。
• 市场风格切换：分析师建议投资者逢低配置优质环保股，关注成长性好、估值合理的公司。

关键信息

重点公司估值及评级

行业动态

• 天然气价格改革：2014年8月12日，国家发改委上调非居民用存量天然气门站价，为未来并轨铺路。
• 海水淡化工程：国家海洋局建成103个海水淡化工程，总规模达90.08万吨/日。
• 地方治水投资：浙江未来7年将筹600亿元用于治水，山东上半年新建17座污水处理厂和5座垃圾处理场，广东提出2015年节能环保产业总产值达6000亿元。

公司动态

• 巴安水务：前三季度净利润增长30-50%，超市场预期。
• 先河环保：收购广东科迪隆和广西先得80%股权，总作价2.64亿元，PE为9.7倍。
• 菲达环保：非公开发行股票，浙江国资委入驻，实际控制人变为浙江国资委。
• 中山公用：大股东中汇集团转让13%股权给复星集团，成为第二大股东，推动混合所有制改革。
• 碧水源：撤回发股申请，为子公司提供担保。
• 桑德环境：发行中期票据，规模5亿元，利率6.8%。

每周行情

• A股环保指数：上涨2.82%，其中监测板块涨幅最大（4.43%）。
• 港股环保板块：上涨3.78%。
• 个股涨跌幅排名：
  • 涨幅前三：菲达环保（17.1%）、先河环保（10.0%）、中山公用（8.5%）
  • 跌幅前三：维尔利（-4.5%）、东江环保（-2.3%）、城投控股（-0.7%）

投资策略

• 主线一：VOCs治理和环境监测：推荐聚光科技、先河环保、宝馨科技、汉威电子和雪迪龙。
• 主线二：水处理：推荐巴安水务、碧水源。
• 主线三：工业锅炉排放标准趋严和生物质能利用：推荐迪森股份、凯迪电力。

大事提醒

• 中报披露时间：包括秦岭水泥、中山公用、天瑞仪器、桑德环境、富春环保、菲达环保、华西能源、盛运股份等。
• 股东大会召开时间：聚光科技、首创股份、富春环保等公司将在8月21日召开股东大会。

投资评级说明

• 推荐：相对表现优于市场。
• 增持：相对表现在5%~15%之间。
• 中性：相对表现在-5%~5%之间。
• 减持：相对表现小于-5%。

分析师声明

分析师汪洋具有证券投资咨询执业资格，报告内容客观、公正，不涉及任何利益冲突。

法律声明

本报告仅供兴业证券客户使用，未经授权不得复制或分发。报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。