20181226-渤海证券-通信行业周报_加快5G商用步伐_板块行情纵深化发展_16页_1mb

通信行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2018年12月通信行业的主要动态，重点聚焦于5G商用进程、行业政策导向、上市公司公告及市场表现。报告指出，在整体市场弱势背景下，通信板块表现突出，尤其以5G概念带动的设备股涨幅显著。同时，中央经济工作会议提出“加快5G商用步伐”，为行业带来积极预期。行业估值持续上升，但整体仍处于概念性投资阶段，预计将持续到5G牌照发放（预计明年年中）。

主要观点

• 行业走势：本周通信行业整体上涨4.92%，跑赢沪深300指数8.1个百分点，通信设备子行业涨幅最大，达6.12%。
• 市场情绪：受5G商用预期和政策推动影响，市场对通信板块关注度提升，尤其是5G概念个股表现活跃。
• 估值情况：截至12月25日，BH通信板块TTM估值为34.28倍，相对于全体A股的估值溢价率为279.8%。
• 投资策略：建议活跃资金参与当前概念性投资阶段的博弈，中长期资金可逢低配置低估值、流动性较好的蓝筹品种。同时，关注年报业绩增速和公司估值，优先选择业绩增长高于行业平均水平的个股。

关键信息

5G商用进展

• 标准冻结延迟：5G R15标准冻结将推迟3个月，至2019年3月，但不会影响首批5G部署。
• 5G基站开通：澳洲电讯已在墨尔本和悉尼开通首批5G基站，覆盖多个重点区域。
• 5G前传验证：中兴通讯完成业界首个基于N×25G WDM-PON的5G前传现网验证，验证了该技术的可行性。
• 5G实验网建设：中国电信在福建开通首个5G实验网，中国联通也在北京等地推进5G建设。

运营商动态

• 天津联通与中兴合作：推出5G&MEC智慧港口应用，提升无人车安全和管理能力。
• 中国联通用户增长：11月净增4G用户150.3万户，固网用户44万户。
• 中国电信集采：河南、新疆省公司启动LTE和CDMA无线主设备采购，华为、中兴、诺基亚中标。

上市公司公告

• 天泽信息收购有棵树：拟以34亿元收购跨境电商企业，未来三年承诺净利润不低于2.6亿、3.3亿、4.1亿。
• 海格通信中标项目：中标“珠三角卫星导航应用示范系统工程南沙新区北斗城市应用示范项目”，金额约2.71亿元。
• 中海达设立产业基金：与合作伙伴设立5200万元的文旅产业投资基金。
• *ST凡谷5G产品认证：部分型号5G产品已通过认证并产生销售。
• 亨通光电可转债通过审核：为后续融资和业务拓展提供支持。

行业政策与技术进展

• 泰国2G网络关闭：计划于2019年10月前关闭2G服务，释放5G频谱资源。
• 云原生IMS VoLTE增长：预计2019年云原生IMS VoLTE核心收入增长60%以上。
• 华为市场份额提升：2018年前三季度全球市场份额达28%，占据全球电信设备市场收入的28%。
• 航空航天光纤技术突破：烽火通信推出新型细径保偏光纤，打破欧美封锁，助力航空航天导航系统升级。

重点品种推荐

• 中国联通：买入评级，受益于5G建设及行业政策支持。
• 日海智能：增持评级，参与5G建设项目，具备增长潜力。
• 动力源：增持评级，技术卡位优势明显，未来发展可期。

风险提示

• 大盘持续下跌可能导致市场估值下降。
• 5G发展不及预期可能影响行业整体表现。

结论

通信行业在当前市场环境下展现出较强韧性，5G商用进程加速成为主要驱动力。政策支持与技术验证为行业带来积极预期，建议投资者根据自身风险偏好，灵活配置资金，关注5G相关标的及年报业绩表现。