20201220-华创证券-通信行业周报_中国5G即将迎来20_爆发点_行业应用将分批次逐步商用落地_25页_1mb

通信行业周报总结（20201214-20201218）

核心内容

中国5G网络建设、用户发展和终端出货均处于全球领先地位，预计2021年将突破20%用户渗透率，迎来5G应用爆发点。行业应用将分批次逐步商用落地，主要集中在直播与监控、智能识别、远程控制、精准定位、沉浸式体验和泛在物联六大通用能力上。

主要观点

1. 5G网络建设：截至2020年12月中旬，我国已建成全球最大的5G网络，累计5G基站71.8万个，覆盖全国地级及以上城市和重点县城。
2. 5G用户发展：截至2020年12月，中国5G用户突破1.6亿，占全球用户数70%。
3. 5G终端出货：2020年11月，我国5G终端出货占同期手机出货量的68.1%，达到历史最高水平，5G千元机开始出现。
4. 网络性能提升：14个测评城市中，10个城市的下载均值速率超过800Mbps，上传速率超过100Mbps。
5. 5G应用导入期：2021-2023年是行业应用导入期，预计2021-2022年将率先落地基于超高清视频的直播与监控、智能识别等应用。
6. 行业应用需求集中：行业应用需求逐步集中到六大通用能力，包括直播与监控、智能识别、远程控制、精准定位、沉浸式体验和泛在物联。
7. 市场表现：本周通信板块下跌1.19%，跑输沪深300指数3.44个百分点，年初至今下跌7.5%，远低于创业板和沪深300指数。
8. 行业估值：通信行业PE-TTM为37.69，位列申万一级行业第9，高于沪深300的15.64。
9. 海外市场跟踪：海外通信巨头如联想集团涨幅显著，美国电话电报则出现较大跌幅。

关键信息

• 5G渗透率：预计2021年将突破20%，进入爆发期。
• 行业应用：从2021-2023年，行业应用将逐步商用落地，其中2021-2022年将优先发展直播与监控、智能识别等应用。
• 通信板块表现：本周跌幅1.19%，年初至今跌幅7.5%，表现落后于其他科技板块。
• 推荐标的：
  • 云及流量基建板块：光环新网、宝信软件、城地香江。
  • 物联网及下游应用板块：移远通信、广和通、和而泰、铖昌科技、拓邦股份、移为通信。
  • 建议关注：中际旭创、新易盛、紫光股份、天孚通信、亿联网络、科华恒盛、数据港、鸿泉物联。
• 风险提示：美国对国内科技企业的制裁加重。

本周行情回顾

• 通信板块表现：本周跌幅-1.19%，沪深300指数涨跌幅为+2.26%，通信板块跑输3.44个百分点；年初至今通信板块跌幅-7.5%，跑输沪深300指数29.6个百分点。
• 个股表现：涨幅前五为新雷能（+12.79%）、国美通讯（+8.35%）、*ST信通（+8.04%）、恒信东方（+3.69%）、南京熊猫（+3.65%）；跌幅前五为广哈通信（-17.46%）、超讯通信（-15.22%）、科信技术（-14.72%）、立昂技术（-13.51%）、路畅科技（-12.98%）。
• 换手率：换手率前五为路畅科技（65.08%）、新雷能（61.24%）、立昂技术（43.84%）、邦讯技术（39.05%）、神宇股份（28.71%）。

行业数据更新

• 通信网络：全球131个国家/地区的412家运营商已投资5G，146家运营商部署了符合3GPP标准的5G技术，52个国家/地区的125家运营商已推出5G服务。
• 通信终端：截至2020年11月底，已发布519台5G设备，其中303台为可商用设备，商用设备占比达58%。
• 三大运营商：
  • 中国移动：11月移动用户净减263万户，累计达9.44亿户；5G套餐用户1.47亿户。
  • 中国电信：10月移动用户净增81万户，累计达3.50亿户；5G套餐用户7186万户。
  • 中国联通：10月移动用户净减14.8万户，累计达3.09亿户；4G用户净增212.8万户，累计达2.69亿户。
• 移动流量数据：1-10月移动互联网累计流量达1338亿GB，同比增长34%；10月DOU值达11.46GB/户，同比增长显著。

本周要闻回顾

1. 中国联通苗守野：预计2021年实现全国5G切片商用，5G共建共享成效显著，节省了CAPEX和OPEX。
2. 华为鸿蒙OS 2.0：发布面向开发者的Beta版本，助力物联网生态构建。
3. 秦淮数据集团：入选国家绿色数据中心，实现100%可再生能源稳定供给。
4. 数据中心并购：2020年前11月并购交易金额超过300亿美元，远超2017年纪录。
5. 阿里云AliOS Things：获得国家重点研发计划立项，具备多项关键能力。
6. 重要公告：
   • 佳讯飞鸿：首次回购股份261.41万股。
   • 光弘科技：注销子公司深圳光弘通信技术有限公司。
   • 移远通信：发布非公开发行股票预案。
   • 天邑股份：对外投资设立子公司，助力AR/VR产品。
   • 闻泰科技：部分限售股解禁。
   • 高鸿股份：非公开发行股票限售股解禁。
   • 中际旭创：特定股东股票解除质押。
   • 烽火通信：归还暂时补充流动资金的募集资金。

风险提示

• 美国对国内科技企业的制裁可能加重，影响行业发展的外部环境。

团队介绍

• 高级分析师：韩东，上海交通大学硕士、MBA，六年通信设备商经验，2019年加入华创证券。
• 助理研究员：张弛、李绿菲，分别来自南京大学和美国凯斯西储大学，2018年和2020年加入华创证券。

投资评级体系

• 公司投资评级：强推（预期未来6个月内超越基准指数20%以上）、推荐（10%-20%）、中性（-10%-10%）、回避（-10%-20%）。
• 行业投资评级：推荐（未来3-6个月涨幅超过基准指数5%）、中性（-5%-5%）、回避（-5%以上）。

免责声明

本报告仅供华创证券客户使用，不构成具体投资建议，投资需谨慎，风险无时不在。