20191224-东吴证券-通信行业点评报告：国务院强调加快5G商用步伐，工信部核发新号段夯实商用基础资源，建议持续关注网建板块绩优个股_2页_314kb

报告摘要

通信行业点评报告总结

核心内容

本报告分析了2019年12月24日国务院及工信部发布的政策，强调加快5G商用步伐，并指出5G商用将对通信行业产生深远影响。报告认为，5G网络建设将进入高峰期，运营商资本开支触底回升，为通信产业链带来新的增长机会。同时，5G与人工智能、工业互联网等技术的融合将加速应用场景的落地，推动行业整体发展。

主要观点

政策推动5G商用加速
国务院发布意见，明确加快5G商用发展，同时工信部核发190、197、196、192号段，为5G商用提供基础资源保障。政策支持表明国家对5G技术发展的高度重视，显示出抢占战略制高点的决心。
网络建设率先提速，带动产业链增长
5G大规模建设周期开启，运营商资本开支将触底回升。参照3G和4G建设周期，预计2020年进入网络建设高峰期，相关产业链如基站、天线、光模块等将受益。
运营商收入拐点或将到来
5G商用加速将推动ARPU值提升，同时电信业务收入同比增长0.5%，显示收入增速已出现拐点，预示运营商业绩有望转正向上。
技术融合是5G应用落地的关键
5G与AI、区块链、云计算、大数据、边缘计算、安全、量子通信、地轨卫星等技术融合，将推动多场景应用落地。未来5G应用将围绕流媒体、商业应用、工业应用、车联网四大主线逐步展开。
投资建议
报告推荐关注以下板块及个股：
- 基站基建：中国联通、烽火通信、中际旭创、中石科技、天孚通信、崇达技术、世嘉科技、俊知集团
- 流量基建：光环新网、博创科技、宝信软件、数据港、紫光股份、浪潮信息
- 应用板块：中新赛克、淳中科技、中科创达、移为通信、二六三、海能达、会畅通讯、梦网集团、网宿科技、广电运通、广和通、移远通信

关键信息

政策支持：国务院与工信部联合推动5G商用，释放政策红利，增强市场信心。
建设周期：5G网络建设周期已开启，预计2020年进入高峰期，带动通信全产业链增长。
收入预期：电信业务收入增速出现拐点，运营商业绩有望反转，5G商用将加速这一进程。
技术融合：5G与多项新兴技术融合，推动应用场景多元化，提升行业价值。
投资方向：建议重点配置网建板块（基站、光模块等）及流量基建（服务器、IDC等），并前瞻性布局应用板块。

风险提示

政策红利不及预期
相关技术进度不及预期

投资评级标准

公司投资评级：
- 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上
- 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间
- 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间
- 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间
- 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下
行业投资评级：
- 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上
- 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间
- 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上