20220708-川财证券-电力行业半年总结及下半年展望_用电需求回暖_绿电加快推进_12页_984kb

报告摘要

本报告由川财证券行业公司部发布，时间为2022年7月8日，分析师为孙灿。报告围绕电力行业上半年运行情况及下半年发展趋势，重点分析了市场化交易、能源建设、政策导向、市场表现、行业动态及公司动态等方面内容，旨在为投资者提供全面的行业洞察。

市场化交易推进显著：1-5月全国电力市场交易电量达20229.2亿千瓦时，同比增长48.4%，占全社会用电量比重提升至60.3%，反映出电力市场化改革成效明显。
电价商品属性逐步还原：随着市场化改革的深化，电价上涨空间打开，有助于电力行业的健康发展。
能源建设加速，新能源投资增长迅猛：1-5月全国主要发电企业电源工程完成投资1470亿元，同比增长5.7%，其中太阳能发电投资增长248.7%，显示出新能源成为投资重点。
政策推动绿色低碳转型：多项能源政策发布，强调控制煤电新增项目，推动“双碳”目标实现，加快新能源、储能及智能电网建设。
电力供需偏紧，保供稳价措施逐步落实：当前电力供应仍面临一定压力，但各地保供措施已开始发挥作用，保障电力供应。
火电盈利修复预期增强：疫情缓解与政策支持下，火电企业成本压力有望缓解，盈利修复可期。
绿电与储能发展迅速：随着新能源装机增长，储能市场迎来发展机遇，抽水蓄能与电化学储能成为关注焦点。
市场表现总体下行，二季度有所回暖：上半年电力行业指数下跌12.12%，但二季度市场表现有所回升，部分个股涨幅显著，部分则跌幅较大。

市场化交易电量高速增长：
- 1-5月市场交易电量20229.2亿千瓦时，同比增长48.4%。
- 中长期电力直接交易电量16529.6亿千瓦时，同比增长48.8%。
- 市场化改革促进电价上涨空间打开。
能源建设投资稳步增长：
- 1-5月电源工程完成投资1470亿元，同比增长5.7%。
- 太阳能发电投资409亿元，同比增长248.7%。
- 电网工程完成投资1263亿元，同比增长3.1%。
- 国务院及财政部分别拨付可再生能源补贴资金，共计1000亿元，改善绿电运营企业现金流。
政策导向明确：
- 控制煤电新增项目，推动其向基础保障性和系统调节型电源转型。
- 强调“双碳”目标，加快新能源、储能及智能电网发展。
- 推进全国统一电力市场建设，助力构建以新能源为主体的新型电力系统。

整体表现：电力行业指数上半年下跌12.12%，上证指数下跌6.63%，沪深300指数下跌9.22%。
子板块表现：
- 火力发电指数下跌13.45%。
- 水力发电指数微涨0.58%。
- 光伏发电指数下跌25.62%。
- 风力发电指数下跌18.37%。
个股表现：
- 涨幅前三：湖南发展（60.29%）、赣能股份（32.72%）、ST热电（30.83%）。
- 跌幅前三：兆新股份（-38.36%）、晶科科技（-36.69%）、江苏新能（-32.54%）。