电力行业半年总结及下半年展望：用电需求回暖，绿电加快推进_12页_984kb

电力行业半年总结及下半年展望

核心内容

2022年上半年，电力行业在市场化交易、能源建设及政策支持等方面取得了显著进展，同时面临市场波动和政策执行风险。随着经济回暖和能源保供措施的推进，电力行业下半年有望迎来新的发展机遇。

主要观点

• 市场化交易加速：电力市场化改革持续推进，交易电量大幅增长。1-5月全国电力市场交易电量达20229.2亿千瓦时，同比增长48.4%，占全社会用电量比重提高至60.3%。
• 新能源投资加快：太阳能发电投资同比增长248.7%，电网投资增长3.1%，显示电力行业对新能源的重视和投入。同时，可再生能源补贴资金的陆续到位，有助于改善绿电企业的现金流。
• 政策引导绿色转型：国家及地方政府密集出台政策，推动“双碳”目标和能源绿色低碳转型。煤电将逐步向基础保障性和系统调节型电源转型，新能源、储能、智能电网成为重点发展方向。
• 火电盈利修复预期增强：随着疫情控制和煤炭长协履约率提升，火电企业成本压力有望缓解，盈利修复预期增强。同时，电力市场化改革有助于电价上涨，进一步改善火电企业盈利。
• 电力供需仍偏紧：尽管能源保供措施不断出台，但电力供需依然偏紧，能源供应面临一定压力。

关键信息

电力行业数据

• 交易电量：1-5月全国电力市场交易电量达20229.2亿千瓦时，同比增长48.4%。
• 中长期交易：全国电力市场中长期直接交易电量达16529.6亿千瓦时，同比增长48.8%。
• 新能源投资：1-5月全国主要发电企业电源工程完成投资1470亿元，同比增长5.7%，其中太阳能发电投资409亿元，同比增长248.7%。
• 补贴资金：国务院拨付可再生能源补贴1000亿元，财政部下达27.55亿元地方补贴资金，有助于绿电企业现金流改善。

市场表现

• 行业指数：上半年电力行业指数下跌12.12%，但二季度有所回暖。
• 子板块表现：
  • 火力发电指数下跌13.45%
  • 水力发电指数上涨0.58%
  • 光伏发电指数下跌25.62%
  • 风力发电指数下跌18.37%

个股表现

• 涨幅前三：湖南发展（60.29%）、赣能股份（32.72%）、ST热电（30.83%）。
• 跌幅前三：兆新股份（-38.36%）、晶科科技（-36.69%）、江苏新能（-32.54%）。

行业动态

• 安徽省风电光伏项目：首批风电、光伏项目并网规模为300万千瓦，其中风电100万千瓦，光伏200万千瓦。
• 湖南省可再生能源规划：到2025年可再生能源装机规模达4450万千瓦，总投资约1300亿元。
• 三峡集团清洁能源项目：在雄安新区取得首个120兆瓦分布式光伏发电项目备案。
• 华电新能源集团：拟募资300亿元用于风、光发电项目建设及补充流动资金。
• 国家能源集团碳捕集项目：联合多家高校启动燃煤电站超大规模碳捕集技术研究。
• 山东新型储能项目：华电莱城电厂启动山东省首个新型储能示范项目，总投资4.5亿元。
• 西藏光伏+储能项目：上网电价定为0.353元/千瓦时，支持产业健康发展。

电力产业链数据

• 动力煤价格：环渤海动力煤价格指数7月6日为733元/吨，月环比下降2元/吨。
• 港口库存：秦皇岛港煤炭库存599万吨，月环比上升94万吨；曹妃甸港库存512万吨，月环比上升51万吨。
• 硅料硅片价格：
  • 多晶硅料价格为285元/千克，月环比上升24元/千克。
  • 单晶硅片价格为7.28元/片，月环比上升0.5元/片。

公司动态

• 川能动力：投资建设会东县淌塘二期风电场，装机规模120MW，总投资8.72亿元。
• 黔源电力：上半年净利润预计2.99亿元-3.32亿元，同比增长164%-194%。
• 豫能控股：拟收购濮阳豫能100%股权，交易价格12.63亿元。
• 浙江新能：设立常安抽蓄公司，绿能电力持股51%，出资6.63亿元。
• 华能水电：上半年发电量497.51亿千瓦时，同比增加8.97%。

风险提示

• 疫情反复：可能影响经济复苏及用电需求增长。
• 原材料价格波动：可能对新能源产业链造成冲击。
• 政策推进不及预期：可能影响电力市场化改革及新能源发展进程。

行业评级

• 证券投资评级：根据研究员预测，6个月内证券的绝对收益分类为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：根据行业相对市场基准指数收益分类为买入、增持、中性、减持。

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